偿还英语_偿还量持续下降融资盘中线持仓心态浓厚

上周五两市融资余额约为10160亿元，较前周增加约16亿元。融资盘持续小幅回流，大盘企稳迹象明显。偿还量持续下降，中线持仓心态浓厚。酿酒、保险板块融资盘回流明显。岁末年初，大盘保持稳定格局，市场活跃度将有所回暖，投资者可继续关注业绩增长的二、三线蓝筹。

偿还量持续下降,融资盘中线持仓心态浓厚

一、融资盘持续小幅回流，大盘企稳迹象明显

上周沪指涨0.95%，创业板指跌0.26%，沪深300涨1.85%，两市周成交额减少5%。两市融资余额至上周五约为10160亿元，较前周增加约16亿元，增幅约为0.16%，其中沪市融资盘净流入约7.8亿元，深市净流入约8.2亿元。全周流入前高后低，周一、周二合计净流入约22.7亿元，周三、周四合计净流入3.5亿元，周五净流出约10亿元。

沪指周线五连阴后首度收阳，大盘企稳迹象明显，融资盘连续第二周回流，煤炭、油气、化纤和啤酒板块表现活跃，低位蓝筹获得更多关注。保险、银行、家电、食品的龙头个股高位震荡，中线继续保持强势。临近年底，交投活跃度继续降低，融资买入和偿还值皆创下半年的最低值，当前风向仍以蓝筹为主，蓝筹股的融资盘稳定性较以往有所提高。11月14日回落以来，融资盘减仓规模为190亿元，与六月底以来的最大阶段性增仓规模1800亿元相比较，减仓力度较小。当前融资余额在1万亿元左右，对应的担保品市值在1.4万亿元，与2015年高峰期的担保品市值与接近。市场继续加杠杆的空间不太大，但又由于当前蓝筹筹码稳定性较强，融资盘中线持仓意向占上风，市场上下动能皆不足，沪指在3300点附近来回震荡，形成平衡区间位置。本周为2017年最后一周，大盘逐渐渡过资金面紧张期，交易量将有所回暖。一线蓝筹保持稳定，相对低位或横盘调整较充分的二、三线蓝筹或中小盘的细分龙头个股将有较好机会。

上周四，证监会传达学习中央经济工作会议精神明确2018年工作重点是全力维护资本市场稳定运行，加强薄弱环节监管制度建设，防范化解重大风险。同时着力提升服务实体经济能力，加快推进发行制度、并购重组制度改革，深化新三板改革。由此看出，明年仍然是监管年，管理层的工作风格与今年相类似，IPO持续和新三板改革可能会分流中小创市场资金。二级市场相对应的风格和理念也将继续是价值投资，业绩为王。处于行业龙头的核心蓝筹继续获得溢价效应，而业绩持续确定性高增长的中小盘股也将有不错的表现，而大多数绩差股和解禁压力较大的股票，投资者仍需回避。

二、偿还量持续下降，中线持仓心态浓厚

上周融资买入额为17410亿元，日均值为348亿元，较前周减少7%，是下半年以来的最低值，远低于全年均值421亿元。与五月下旬到六月上旬的全年最低值区间316亿元相比，仅有10%的距离，如果年底最后一周市场继续缩量，元旦后出现反弹的概率较大。上周融资买入额占融资余额比为3.4%，较前周的3.7%有所下降。融资买入占成交比例为9.9%，较前周的10.1%略有回落。一线蓝筹处于横盘震荡区域，趋势性效应减弱，融资融资买入的力度同步下降。

上周偿还额为17247亿元，日均值为345亿元，较前周继续减少9%，是下半年的最低值，远低于全年的日均值417亿元。与五月下旬到六月上旬的全年偿还的日均最低值区间324亿元相比，仅有7%的距离。偿还降幅大于融资买入降幅，融资盘持仓心态浓厚。从过往数据看，若连续两到三周偿还日均值低于350亿元以下时，市场容易阶段性企稳。

上周融资买入与偿还额合计约为3465亿元，较前周继续减少6%。与前周五的融资余额10144亿元比较，周换手率为34%，较前周的36.5%继续下降，跌破35%，人气从温和转入温凉状态。从过往数据看，若周转率连续两到三周处于35%以下，市场容易否极泰来，从凉转暖。从偿还量看，市场已到阶段性低位附近，但周期可能还会延续，以时间换空间。

与两市的周成交金额17603亿元相比，上周融资交易占比为19.7%，较前周的19.9%略有回落，上周两市成交金额减少5%，融资交易频率同步下降，但交易占比下降较少，显示存量活跃资金仍然在热点板块中积极寻找机会。

上周两市融券余额约为47亿元，较前周增加约1亿元。

三、酿酒、保险板块融资盘回流明显

上周行业板块融资盘净流入前列的板块有：酒9.19亿元，保险信托7.54亿元，通信设备2.99亿元，商业2.86亿元，机械2.2亿元，软件服务1.89亿元，家用电器1.81亿元，电子1.58亿元，化工1.16亿元，证券类0.97亿元，钢铁0.95亿元，稀土永磁0.81亿元。

上周个股融资盘净流入居前的是：中国平安7.96亿元，永辉超市5.45亿元，中兴通讯4.35亿元，贵州茅台4.07亿元，京东方3.09亿元，五粮液2.75亿元，兴业银行2.34亿元，中环股份2.03亿元，科大讯飞1.9亿元，方大炭素1.6亿元，美的集团1.49亿元，中信证券1.33亿元。

四、后市研判

岁末年初，大盘保持稳定格局，市场活跃度将有所回暖，投资者可继续关注业绩增长的二、三线蓝筹。