阶段性回避风险
事物的发展总是呈现出波浪式推进、螺旋式上升的格局。同样，市场价格的演变特征有：从表现形式看，价格亦呈现出阶段性潮起潮落，在看似无序的波动中始终存在着有序的趋势演变；从变动状态来看，市场总是从一种平衡状态的打破过渡到另一新的平衡状态，这种变化环环相扣、生生不息。因此，其特点可总结为:阶段性、波动性和趋势性。
因此，我们在操作策略上应当遵循战略方向上的持久与持仓阶段性的战术调整相结合，即战略待久与战术灵活。前者可不必探讨，后者之所以要进行头寸调整，是因为要回避阶段性风险。当判定市场面临中级调整时，我们既可以持仓不动，亦可以平掉部分，甚至是全部清仓。
具体说明如下：
(l)如果对行情的未来发展充满信心，并距离设想的目标还远，那么对于调整的来临可以置之不理，这反而为加码提供了契机。
(2)如果预期调整的幅度较大，或是难以评判，那么部分地暂时退场将是明智的选择。平仓多少视情况而定，可以是50%，亦可以是1/3或2/3。如果险情消退，那么通常将已平的仓位补上，并考虑计划内的加码，但前提是易于防守。
(3)趋于危险地带的任何异动都应当警醒。由于趋势性逆转的表现在初期与中级调整相仿，所以投资者应当平掉所有的头寸加以回避。当市场恢复原有的趋势时，可考虑将头寸补回；但如果市场的波动变得模糊或自我判断出现疑惑，那么就应当离开市场。
(4)如果价格已触及设定的初级止损，那么部分持仓的退出是自然的选择；但如果最后的防线被有效突破，那么全部的头寸都应当离场。我们必须承认市场的确存在许多我们所不知道的事情。
2019-07-30 
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