有一个习惯，每过一段时间就翻阅一些券商报告并到各个最著名的投资论坛逛逛。除了通过各种讨论和报告搜集些有价值的信息外，最主要的目的还是看看我持有的企业已经被“市场‘理解到了什么程度。如果我发现自己的理解与市场当前的认识程度几乎没有差别的时候，总会产生一种不安全感，因为这可能说明我已经沦为主流市场预期中的一员。
我们经常讲超额收益，但是这种收益是从何而来的呢?我想，除了超人的意志力和理性之外，超越市场主流认知程度的、对企业发展的前瞻性和深度也是必不可少的。只有这样，才能更好地理解市场的预期已经进入哪一个范畴以及企业未来的发展潜力是否足以覆盖当前程度的市场预期。
我最喜欢的股票当然首先是那种企业的基本业务坚实可靠《竞争优势强大》，未来的发展较为清晰且具有可观的前景(处于发展的初中级阶段)的对象。但如果在此之外，还具有某种“空中楼阁”式的远期期待(比如重大资产注入、外延式并购扩张/创造新的蓝海/符合某种长期的市场概念)就更好——因为这将有利于我在较长期的持有之后依然有可能以较高的估值卖出，从而至少规避“业绩增长但估值大幅下移”的尴尬并有机会获得一定的戴维斯双击效应。
2019-07-30 
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