道氏理论的主要原理_道氏理论中次级折返走势

次级折返走势，也被称为修正走势。之所以这么称呼，是因为次级折返走势总是与股指主要的运行趋势相反。在主要的多头市场当中，次级折返的走势是中短线回落的走势。而在主要的空头市场中，次级折返的情况就是持续回升的走势了。

从调整幅度来看，次级折返的走势通常会是主要运行趋势的1/3或者是2/3的程度。这个1/3和2/3处，同时也是百分比线的重要分割点。如果次级折返调整的幅度比较高的话，经常会被投资者误解为趋势转变的信号而采取反向的操作。果真如此的话，投资者必然会遭受很大的投资损失了。发生在主要多头市场的次级折返，虽然这个阶段下跌的幅度比较大，甚至达到前期涨幅的2/3，却还是可以扭转颓势，二次反转至主要趋势之上。投资者杀跌的操作如果真的在次级折返的过程中出现，那么就错失了今后获利的机会。同样地，空头市场中的次级折返如果达到比较高的程度，投资者误以为空头市场已经转为多头市场，盲目地去做多的话，也会在今后遭受损失。

在股指出现次级折返的走势的时候，如果没有量能的变化，投资者最好按兵不动。等待次级折返的走势被确认之后再考虑采取行动，要比贸然做出反应强得多。股指主要的运行趋势形成得困难，同样要扭转这一趋势也是非常难的。从操作上看，主要空头市场的次级折返的走势很可能是投资者短线补仓造成的小反弹走势。散户迫涨这个阶段的反弹，一定是轻仓的。一旦次级折返的反弹走势结束，那么迅速出逃才能够避免在主要的空头市场中遭受损失。

主要多头市场中出现的次级折返的情况，更像是主力有预谋地打压股价洗盘的动作。这个时候，股指下跌的幅度虽然较大，却不会出现过度的下跌。通常在重要的百分比线或者是黄金分割线附近出现止跌的迹象。果真如此的话，投资者继续加仓仍然可以获得主要多头市场中的利润。

次级折返的情况与主要趋势相反,涨跌幅度是不确定的，对投资者的影响非常大。对于次级折返性质的判断，通常是投资者比较纠结的事倩。特别是次级折返的走势持续时间比较长，而股价的涨跌幅度较大的时候，错误地认为次级折返的情况会不断地延续下来，必然会错过很多投资机会。

中小板指—周K线

图1中小板指—周K线

如图1所示，中小板指的周K线当中，该指数明显地处于牛市行情当中，其间出现过两次非常显著的次级折返的情况，却从未改变股指的回升态势。次级折返的走势出现之时，成交量显著萎缩，表明短线抛售压力快速降低，股价继续上涨的动力仍然存在。缩量持续的时间非常短暂，放量拉升成为主要多头市场的重要特点。

中小板指—折返的黄金分创率0.382

图2中小板指—折返的黄金分创率0.382

如图2所示，与缩量次级折返的走势对应的是，股指还出现了黄金分割线附近的折返走势。图中股价短线回调至0.382的时候出现了企稳的迹象。该黄金分割点对股价的支撑效果显然是非常好的，不然的话，股指不会出现如此迅速的反弹走向。这样来看，判断短线的折返情况的时候，投资者又有了一个新的办法。不仅是黄金分割线，百分比线在支撑股价的时候效果也是非常好的。不过股指会在哪个比例上折返，要看何时会出现折返的信号了。

上证指数—折返的黄金分割率0.50

图3上证指数—折返的黄金分割率0.50

如图3所示，上证指数在见顶最高点的6124点后，短线回落后的折返比例同样也是黄金分割位置。只不过不是前边所说的0.382处，而是0.5的黄金分割位置。这与当时指数跌幅不大，众多的投资者短线看涨抄底是分不开的。考虑到这一点的话，股指反弹幅度超过0.382的黄金分割点而达到高位的0.5附近，也是正常的走势了。

上证指数—周K线走向

图4上证指数—周K线走向

如图4所示，上证指数周K线当中，股指的下挫趋势并未发生根本变化，只是次级折返的情况时有发生。图中股指虽然出现了折返情况，但是量能放大程度显然不高。图中所示的等量线并未被顺利突破，说明无量的折返不能够改变该股的主要空头市场的大趋势。回过头来看，在把握大趋势的情况下，减仓持股才是最佳操作手段。为了次级折返当中的一点小利润耗费精力将得不偿失。

提示：在主要的多头市场或者空头市场中，次级折返的情况昨常容易见到。股价的运行趋势不会因为次级折返的走势发生根本的转变，但是股指在这个阶段回调的力度较大，不得不让投资者深入研究一番。当股指出现了次级折返的情况后，投资者可以看成是调整仓位的机会。虽然趋势未变，投资者在这个阶段调仓，等待趋势明朗后，还可以继续顺势操作股票。特别是在熊市当中，次级折返的情况是投资者短线加仓获利、减少投资损失的重要机会。随着空头市场的延续，这样的机会并不会总是存在。投资者若能够顺势减仓的话，必然可以把损失降到最低点。