A股市场行情的特点是政策推动市+资金推动市。股市政策及货币政策对于市场的影响举足轻重，影响极大，历史上典型的政策推动市及资金推动市就是“5·19”行情。
1999年4月13日上午，时任国务院总理的朱镕基在纽约访问，他参观了著名的纳斯达克市场，为当天的股市开盘，并在贵宾留言簿上留言，这在当时被看做是中国最高决策层对股市作用的充分肯定。据2006年5月30日的《上海证券报》载文回忆，1999年“5·19”行情前的5月4日，朱镕基总理曾对一份内参做了批示。之后，朱镕基总理再次就股市发展提出了8点意见，包括要求基金入市、允许国有企业申购新股、降低印花税、允许商业银行为证券公司融资等。
A股股市政策及货币政策
其实在1999年有两大因素使得证监会大力推动股市:一是亚洲金融危机的影响，1998年融资比1997年减少484亿元;二是北约袭击我驻南联盟使馆后，大盘跳水。在当时的环境之下，1999年5月18日，证监会在北京召开会议，向八大证券公司传达朱镕基总理的8点意见，并研究了落实措施，证监会向国务院提交了6条发展建议，其主题词为“发展股市”。次日，轰轰烈烈的“5.19”行情爆发。此后，重要媒体也对市场走向起到了推波助澜的作用，比如1999年6月15日《人民日报》第二次发表特约评论员文章《坚定信心规范发展》说:近期股市是正常性的恢复性上涨，各方面要坚定信心，发展股市，珍惜股市的大好局面。
对于政策推动股市，2000年3月时任证监会副主席的李剑阁在《高市盈率将套牢整个社会》的文章中对于当时的市场有一段解读:“不断煞费苦心地出台‘利好’政策，而且‘剂量’越来越大，以致到了山穷水尽的地步。以利好政策刺激股市的做法，其实是以今天的快感来换取明天麻烦的短期行为。”李剑阁的讲话很形象地刻画出了政策市的特征。此外，无论是2005年的998点开始的两年大牛市，还是2008年1664点启动的4万亿元小牛行情，同样具有强烈的政策市影子。
2019-07-30 
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