即时买卖更自由
做空也可以赚钱的交易方式，是人们着迷于股指期货的一个原因。但股指期货还有让人更兴奋的理由。
股票市场中，经常会遇到这种情况：当天买进一只股票后，发现价格开始下跌，你只能看着股价跌下去，却无法卖出止损。即使知道股价当天会跌停，也只能眼睁睁地任由股价滑落，不能按照自己的意愿顺利出局。当然了，买进之后，即便股价涨高了，当天也不能获利了结，因为股票市场实行的是T＋1交易制度，即今天买进的股票，只有下一个交易日才能执行卖出操作。
T＋1交易制度，限制了交易者的买卖操作，有时会给交易者带来重大损失。
举个极端例子，来说明一下T＋1交易制度的弊病。
比如，交易者看好了一只股票，在星期五上午开盘时买进。按照T＋1交易制度，这只股票当天就不能有卖出操作，无论股票是涨还是跌，既不能卖出避险，也不能获利出局。如果买入数量多的话，在当天股价冲高时卖出，可以获得不错的利润。股价冲高之后，一般会顺势下跌。如果冲高时没有及时出局，下跌之后，交易者的获利就会减少，收盘时甚至可能产生亏损或巨亏。
再次操作的话，交易者必须等到下周星期一开盘之后，但星期一并不一定有好的卖出机会。这样以来，星期五上午买入的股票，经过星期五、星期六、星期日再到星期一，起码要在风险莫测的股市放4天的时间，才能实施卖出操作。如果买入之后，股价随即出现了连续跌停的走势，由于买入当天不能顺利出局，损失就会更惨重。
2008年9月19日上市的水晶光电（002273），是一个主力运用T＋1交易规则及跌停板掠夺散户的经典案例，如图1-1所示。该股上市首日以20.00元开盘，盘中最高冲至55.30元，当天以50.80元收盘，换手率达到89.82％。从上市之后的第二日开始，股价连续9个交易日一字跌停。等到打开跌停时，股价已经下跌到20.00元以下。上市首日买进的投资者，当日获利后无法执行卖出操作，跌停期间又无法顺利出局，买入之后损失之大，让人触目惊心。
图1-1
很多人一直在想，如果股市当天可以自由买卖股票，没有T＋1规则限制，该是一件多好的事情。
股指期货市场圆了大家这个梦想，投资者可以在股指期货市场交易时间即时买卖。比如你刚买进一笔合约，发现行情不妙，可以立即卖出以控制风险。同样，如果你当天买入赚钱了，也可以立即兑现，把利润锁定在账户里。
不仅如此，股指期货市场这种即时交易方式，还允许你一天之内反复买卖无数次，因为这里实行的是T＋0交易制度。当然，T＋0这种交易制度也有其不好的一面，后面会告诉大家这一点。
T＋0交易方式买卖的自由性，是期货市场最具有魅力的一面。
2019-07-30 
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