【现在市场需要什么】市场很需要一个均衡的格局

自进入10月下旬以来，沪深股市的走势显得有点偏弱，到月底也就将当月的涨幅抹去大半，月线收阴。到了11月初，上证综合指数还曾经回探到3347点，这样就把国庆后首个交易日所形成的向上跳空缺口全部封闭。应该说此间权重股的走势还是很不错的，无论是工商银行还是贵州茅台，都创了历史新高。但是它们的顽强努力，却不像在几个月那样，不但呵护了市场人气，也同时推高了股指。相反是没有真正能够让行情稳住，以致大盘接连出现了几次杀跌，形态一度变得颇为糟糕。

这就带来了一个问题：权重股的上涨，原本在稳定市场方面是能够发挥很大作用的，被誉为是“定海神针”，那么为什么在这个时候其作用却显得有点式微呢？分析一下，恐怕有以下几方面的原因：首先是与几个月前相比，相关权重股已经有了很大的上涨，总体而言至少不能说股价还是被大幅低估的，如此一来也就使得这些股票即便有所走强，但吸引不了更多投资者的参与，无法带来大量资金涌入，并因此产生溢出效应，形成拉动其它相关板块上涨的效应。换言之，也可以说是因为其上涨并没有太多的来自基本面方面的原因，这样就无法一呼百应，从而促使大盘走好。

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其次，从前几个月的行情来看，当权重股启动时，往往对应的是那些中小市值股票的下跌。由此也给人造成一个强烈的印象，权重股与中小市值股票是呈翘翘板格局的。而当时，因为权重股上涨还是具有一定的扩散效应，而且那时大盘所处的点位还要比现在低一些，位置也不是很敏感，这样在总体上维系了一种震荡走高的行情还是比较容易的。但现在一来指数已经站上了3350点，二来权重股因为股价高了，多少有点孤掌难鸣，这样其本身对行情的向上拉动作用变得比较有限，而其它的中小市值股票则还是如同以前那样，在这个时候明显下跌。特别是由于相关股票自8月份以来出现过一定的上涨，因此在获利盘回吐的压力下，其对大盘的向下拉动作用远大于权重股上行对大盘的推升作用。而这就形成了11月中旬以来股市的相对弱势表现。换个角度来看，随着各方面因素的变化，当权重股与中小市值股票都形成一定的行情，且表现为一种相对的均衡状态时，整个大盘的走势就变得更为平稳。本周二股指再次上冲3400点，就是在大小盘股协调，个股多数上涨的背景下实现的。这一客观事实也表明，其实现在的市场是十分需要一个均衡的格局。

每一段行情都会有它自己的特点，并且都是与当时的市场环境紧密相关的。对这样一段行情进行过多的讨论，其实并没有太大的意义，但人们需要从中总结出些什么。譬如说，我们对市场的关注，是否应该始终以权重股为重点呢？权重股是很重要，但随着越来越多的股票上市，其权重地位其实是在慢慢下降的。而更大的问题在于，现在人们所提到的权重股，基本上都是归属于传统产业的，它们的确业绩优异，但毕竟在行业属性上与新兴产业还是有差别的，有些也未必是能够代表未来的发展方向。在这个意义上说，股市如果把权重股看得太重，甚至赋予其稳定市场的重任，其实并不是非常恰当的。特别是那些传统行业的权重股，也许人们还不得不考虑其今后的发展空间问题。这里大家不妨去看一下当今美国的权重股，它们几乎清一色都是科技股，而不是什么银行、白酒之类。而有意思的还在于，当下美国股市的走牛，主要就是科技股的贡献，这里那些权重股固然功不可没，但也有大量成长型的中小市值科技股，成为牛市中的重要角色。当然，沪深股市的情况有所不同，中国经济结构中，传统行业还是占了上风，因此股市中权重股的地位一时也是动摇不了的，只是，在这个时侯，人们除了要关注权重股，也不能忽视中小市值品种。就市场格局而言，它是在走向均衡，而不是变得更加极端。近期市场的涨跌变化，其实也透露出了这样的信号。也因为这样，在谈论现在的行情时，除了说慢牛，说结构化，还要补充一个均衡性。事实上，非均衡的单边权重股行情，恐怕不是现在的投资者都愿意看到的，它也不具备真正稳定市场的作用。