a股什么时候开始_当A股开始以业绩为王

今年以来，A股的投资氛围悄然发生了变化。

一位炒股多年的朋友日前在朋友圈抱怨道，现在的A股行情让人看不懂，以往的炒股方法开始失效，靠追涨杀跌赚钱越来越难了。市场炒作概念股之风虽然尚存，但已不那么浓厚，概念股的炒作失去了持续性，行情多数是“一日游”，然后是漫长的下跌。

就在那些曾经的“股神”们逐渐失去“准头”的时候，一度被“股神”们嘲笑、以持股不动著称的“价值投资者”却稳稳地赚了钱。一位号称短线高手的职业炒家近日向笔者抱怨，上证指数半年来持续上扬，他的市值却创了新低。“每天盯盘，战战兢兢，花费大量的时间、精力，却还亏了钱。痛定思痛，决定转变风格，安心投资蓝筹股。”

以贵州茅台(600519)为例，在经历短暂的调整之后，近期茅台股价加速上涨。其股价已经超过了650元，总市值突破了8000亿元，创下历史新高。去年年初，贵州茅台的股价也就200元左右，在市场的赞扬声和质疑声交替中，茅台的股价已经悄然翻了3倍，而这仅仅用了不到两年的时间。试问A股有多少机构和散户能做到这个收益。与此相反，曾经遭遇爆炒的概念股，比如乐视网、全通教育、暴风科技、安硕信息，股价屡屡突破下限，追入的股民无不被深套。

近期，A股的内在力量开始反省，关于价值投资的文章多了起来，“持股不炒”也逐步得到了市场的认同。《人民日报》发表的评论员文章也对这种现象进行了点评：绩优公司得到投资者青睐，既是市场向价值投资理性回归的重要表现，也是以实体经济为代表的上市公司业绩改善的必然结果。“茅台”们持续飘香的背后，是未来中国以实体经济为根本、以转型升级为出路、以优化供给为方向的发展逻辑。

股价突破历史新高的企业不止茅台一家，格力电器、美的集团、上汽集团、小天鹅A、恒瑞医药、泸州老窖、华帝股份、云南白药、安琪酵母等等，它们的市值都创下了历史新高。它们扎堆于汽车、医药生物、白酒、家电、电子等行业，若仔细分析它们的共同点，可以归结为新蓝筹新经济的崛起，这也是本轮行情的核心。

像安琪酵母、科大讯飞、比亚迪这样的白马成长股称之为新蓝筹相信没有什么异议。无论是新消费、新能源革命、人工智能都是新技术产业化、商业化的产物。最近两年，新技术革命的预期越来越强烈，A股市场在上一轮牛市中也塑造了一大批大市值准新蓝筹股。虽然遭遇了调整，但向上的趋势并未改变。大浪淘沙之下少数真成长股将会不断壮大，而伪成长股不断被洗牌抛弃。

而贵州茅台、格力电器、美的集团、上汽集团、永辉超市等并不是新股、它们所处的也不是新行业，为何也将之归类为新蓝筹？这是因为，它们背后代表的新经济。新经济体现为几种形式，一种新科技革命的产物，比如专心做新能源汽车的比亚迪，专注人工智能的科大讯飞，以及在基因技术领域取得突破的企业。第二种是技术创新、产品升级，比如格力、美的等传统家电行业巨头纷纷加大科研投入，研发出低能耗、智能化的家电产品，满足人民群众日益提升的消费需求。第三种是消费升级，像贵州茅台、上汽集团，汽车与茅台，多少家庭曾经连想都不敢想，如今它们也开始进入寻常百姓家。由新一轮城镇化带来的消费升级正波涛汹涌，携势而来。

没有夕阳行业，只有夕阳企业。超市，一度被认为是夕阳产业，被电商欺负得体无完肤。但A 股中的永辉超市就在电商的包围圈中突围了出来。永辉超市已经把同是“超市”的其他同行甩在后面。只要去永辉超市逛一逛，就知道这家企业有多么火。永辉超市转型升级不单是它对科技的追求，比如无人支付，“农超对接”强大的供应链管理。

城市升级是时代的趋势。以北京为例，各区人口疏解、低端产业转移，一些传统的脏乱差菜市场、“开墙打洞”小摊贩退出了市场。在“农改超”项目中崛起的永辉超市抓住时机，迅速扩张，以生鲜农产品为主打，把菜市场搬进了超市。

在这个背景下，A股对这家超市进行了“价值重估”。实际上，这是对新经济的一次价值投票。新经济已经成为“新蓝筹”的内核。

当然，我们也要防止“价值投资”演变成“价值投机”，每一个企业在一定的时空下都有界限，树不可能长到天上去。一个告别暴涨暴跌的“慢牛”行情，于国、于民皆有利。只有“慢牛行情”逐步深入人心，价值投资才会大放光芒。

A股市场三季报的披露已经接近尾声。沪市1368家公司合计实现净利润2.04万亿元，同比增长16.68%，其中，非金融业上市公司合计实现净利润0.76万亿元，同比增长39.52%，显示实体经济增长的内在质量大幅度提升。核心制造业的利润也逐步提升，“新蓝筹”亮丽的业绩表打动着许多股民的心，A股开始进入业绩为王的时代。当企业不再沉迷于“财技”和“炒作”，股民能够“持股不炒”，安心新经济带来的红利，A股何愁没有牛市。