高频交易者一般都不会选择一个方向做多或做空，他们实际上是21世界的光速抢帽子的交易者。当一个高频交易者确定建仓时，其行为会与其他投资者一样反映在数据汇录带上。高频交易者这种没有明确方向的抢帽子行为带来了更高的成交量和一种新形式的流动性。然而，这种情况是这些年来慢慢形成的，现在已成为市场的常态。只要计算机的速度更快，交易成本更低，买卖价差更窄，成交量就会继续增长，但这并不会影响到短期和中期的成交量分析。在长期的分析中，之前的成交量增长才需要加以考虑。
暗池同样也是没有做多或做空的方向，暗池仅仅是用来撮合交易指令的手段。尽管暗池交易中不公开买卖报价，但这对成交量分析并无影响，因为暗池交易的结果仍然需要在成交后90秒传递到数据汇录带上。由于占的市场份额相对较小（10%-15%），暗池交易对市场的效率的影响也很有限。然而，如果暗池交易所占的市场份额不断增加，暗池交易的存在就有可能损害正常的市场交易机制。暗池交易之所以能有效地运作，是因为暗池中的交易是在公开市场的买卖报价范图之内的。然而，随着暗池成交量的上升，公开市场的报价的有效性降低。
我们应该意识到当代市场结构带来的成交量增加的情况，而且这种情况还会持续下去，没有必要对数据进行净化处理。这不过是由于报价采用十进制以及市场竞争日益激烈造成的买卖报价差变窄的一个自然周期而已。
成交量分析
2019-07-30 
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