股神巴菲特曾讲过：在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。目前，股市进入大级别调整，大有股灾4.0的感觉，中字头领跌，保险银行等大金融抗都抗不住，市场陷入恐慌。那现在是不是就是我们践行“在别人恐慌式我贪婪”这句话的时候了呢？当然是！那如何去做呢？是离场度假？还是积极准备追踪题材呢？当然是后者。在暴涨时挖掘题材是挖掘坟墓，暴跌时追踪题材是发掘聚宝盆。那如何发掘聚宝盆呢？当下又有哪些题材可以追踪呢？
一、搜集热点题材
提到题材股，很多人不免有抵触情绪，认为题材股是泡沫的代名词，是主力“割韭菜”的一种手段。尤其是在下跌趋势中，任何的热点都可能成为“收割”投资者希望的机器，当每个热点出现的时候，短暂的拉升给我希望，但转眼就给我们更大的伤害。那为何不从另一个角度看。上涨过程中，热点题材是助推股价上涨的催化剂，下跌过程中，热点题材能带来难得的出货机会。如此看来，下跌过程中，热点题材的把握是非常必要的。那如何去搜集题材呢？
1.认识题材
题材来源于市场对某些热点的关注，这些热点包括政策、热点事件等。对题材的认知需要把握两个阶段：第一阶段，朦胧期，也可以说是投资初期，市场中热点散乱，并未出现主流题材，如近期出现的航母、航天、家电、核电、一带一路等；第二个阶段是投资期，经过淘汰，部分优质题材脱颖而出，引领市场，例如前一段时期的雄安、次新股等。
2.搜集题材
除了对题材发展阶段有清晰的认知外，搜集题材时需要注意题材的特征：想象空间与周期跨度。昙花一现的消息，即使再有想象力，没有周期跨度，不符合投资的要求；反之亦然。
从近期热点来看，考虑到题材的想象力与周期跨度，简单来看，当下市场中周期跨度较大的题材有一带一路、核电、航天等，相对短期热点使航母、家电等。
二、题材对比
筛选出热点题材后，需要对每个题材进行对比分析，得到可能在下一波行情中可能有所表现的题材板块。需要从哪些方面对比呢？可以通过三个维度的对比考虑布局。
1.资金维度
资金维度比较容易理解，就是题材板块资金的进驻情况。目前指数状态下，可以参考主力资金出逃情况，若没有较大规模的出逃，当然被看好；否则，相应题材短期也就没戏了。
对比来看，一带一路题材无量下跌，短期虽然没有机会，但后续还是可以期待；而核电近期单边下杀，而且有量能释放，资金出逃迹象明显；航天板块也是单边下跌，有一定的资金出逃；家电、航母板块，资金出逃并不明显，总体的抗跌性较强。当然，这样的对比但从近几天来分析，还需要后续止跌行情中对资金的观察。本质上讲，资金介入与否才是题材表现的关键因素。
2.产业前景维度
题材的想象力基于对产业前景分析，产业前景越广阔，题材的想象力越丰富。例如一带一路国家战略的实施，会加强与沿线国家的经济合作，红利能长期释放，题材的想象力很大；而航母、航天、核电等都属于行业的某个分支，虽然产业前景广阔，但产业规模相对较小。家电题材属于业绩释放，产业的前景相对受限。
3.周期跨度
题材的特征之二就是周期跨度，从产业前景来看，如果前景广阔，其爆发的周期跨度也相对较长。而从短期看，题材的爆发难有持续爆发的状态，可以通过题材的传导效应分析，若在行情回暖时，某一题材被炒作的时候，其他相关的题材概念会接力爆发。例如，航天题材受到炒作，随后航母、军民融合等依次连续炒作，就可以看作航天题材具备传导效应，同时也可以看作军工相关题材周期跨度较强。
而刚才提到的航天、航母、核电、一带一路等，其周期跨度相对较长，特别是一带一路。从传导效应来看，若指数进入止跌行情，后期军工这一板块的爆发可能性较大。因此，通过分析，可以追踪围绕航天、航母、核电相关的军工题材股进行追踪，再加上一带一路相关的题材。
三、题材追踪注意要点
通过近期热点分析得出需要关注的题材后，市场运行过程中，各个题材热点难免会出现变化。那如何应对呢？可以通过消息层面、资金面、市场层面三个角度考量变化，再做出决定是否继续追踪。
1.若追踪的题材不符合当下投资主线，如混改、一带一路等，消息面遇冷或兑现可以放弃关注。例如在市场并未止跌反弹，航母已经下水，后续没有追踪消息，也就是在消息体现兑现，可以放弃关注。
2.近期热点题材不能持续受到资金关注，可以放弃追踪。例如近期一带一路板块出现急速下挫，但是成交量迟迟不释放，可以推测主力还看好，但持续单边下跌，并未出现进驻资金迹象，也可以放弃关注。
3.若市场出现止跌，关注的热点迟迟不能止跌，放弃追踪。往往市场的下一波热点都在行情回调或行情筑底时孕育，若市场已经止跌，而我们关注的板块并未止跌，事实显而易见。
总结：市场本轮下杀，价值投资导向明显，这将是以后的主流投资风向。我们在下跌过程中挖掘题材，其基本前提就是股票具备优质的业绩支撑或业绩提升预期。脱离业绩，仅追求热点是舍本逐末的行为，一切将成空谈。
2019-07-30 
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