高频交易者知道他们面临的最有力的竞争者往往来自他们的同行。每个高交易者都飠自己专有的计算力法来衡量市场深度的细微变化，这是高频交易者要关注的第一层问题。
为了竞争，交易者有必要去预测自己的交易行为可能引发的意争对手的反应，因此，高频交易者要算计的更深一层次的东西是如何基下竞争对
手的可能反应整自己的市场行为。由于大部分市场深度是由高频交易者自己的交易行为带来的，高频交易者有可能试图通过假的交易指令在市场释放烟幕弹。这样的行为会造成市场忙存在买方和窦方压力的假象。假交易指令的存在可能会使市场上的其他竟争者调自己的交易策略或变得犹豫不决。这样，高频交易者通过制造“噪声"来误导其他的竟争对手、
缓和竞争丛力，从而在市场获得更多的收益。这种行为被称为“塞单" (quote stuffing),当然，尽管存在这种情况，大多数报价的变化还是源于合法的市场行为（见图22．3 ) 。
其他形式的博弈也可能在暗池交易中出现。当投资者意识到或猜测到有暗池交易名在暗池中下达一个大额的交易指令时，他可能会在普通的市场下达一个较小的反向交易指令，以驱动价格反向变化。暗池交易的任何一方都可以通过参与这个“博弈"来影响价格。例如，暗池交易可能显示对某只股票进行大额交易的意向，某个交易者获悉这个信息后呵能下达少量买人的指令。如果该买人指令得以成交，那么这个交易者就可以推测暗池中的是一个大量的卖出指令，如果该买人指令没有成交，这个交易者就可以推测暗池中的是一个大额的买人指令。如果投资者推测暗池中的是买人指令，就可以预期股价会上涨，如果是卖出指令，则可以预期股价会下跌。
为了防止交易者采取上述的策略，有暗池交易通过算法来阻止对低成交量高波动性的价格起伏进行交易。还有的通过会员制，将有可能使用上述策略的交易者排除在会员之外，使他们无从获得信息。
2019-07-30 
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