区间交易：考虑出场策略
技术分析的部分告诉我们，股价跌破支撑后，可以确认下降趋势持续发展。可是看盘原理则告诉我们，情况没有那么乐观。虽然股价向下突破$21 7/8，但不代表下降趋势得以持续。请留意，成交量并没有放大。仍然持有半数仓位的短线交易者，或许应该调紧停止点，至少移到损益平衡点。圆圈3代表我们回补剩余股票的位置。这部分交易大概不赚不赔，或是小赔1/16点。因为挂在$22 5/16地卖单很多，出场没有问题。所以，这笔区间内的空头交易已经结束，投机者的获利大约是3/8点，短线交易者的一部分的获利为3/8点，剩余部分可能持平，或者小赔1/16点。
第二次操作是区间突破。我打算从多边交易。但结果是止损出场。区间高限$22 1/2经过多次测试，但都没有成功，正规趋势逐渐向上发展，期货价格也开始走强。我觉得$22 1/2会被突破，如果采用紧密止损，多头仓位仍然值得一试。由事后观察，区间交易的获利还是较大。这时在明确区间内进行“低买一高卖一高空一低补”的策略。所以，我准备针对向上突破进行交易，区间高限附近的成交量不断放大。经过多次洲试失败后，最终向上突破。我们认定造市者FBCO是挂在$22 1/2的主要卖盘。经过几笔大额交易，挂在该处的卖单终于消失，行情也稍微好转。买盘不少，$22 1/4的支撑也很稳定，种种迹象都显示行情将向上突破。另外，我觉得向上突破之后，股价可能会穿越$23。总之，当$22 1/2突破之后，架构经过确认，我们可以在突破过程建立仓位，更有信心的人则可以预先建立仓位。仓位风险有限，因为买、卖报价很紧密，挂单数量也很多，立即止损的损失大约是1/16点，手脚慢一点的损失也顶多是1/8点。
图12 区间交易
接下来考虑出场策略。由于这笔交易不能提供1:1的风险/报酬比率，我被迫策划止损。我采用$22 3/16，这也是股价由$22 1/2折返的最后移到费伯纳西水准。如果股价跌破该水准，我对于上升趋势的信心将大减。圆圈4代表向上突破的确认。圆圈5代表止损确认。考虑止损的过程中，交易者可能会怀疑:“我是否应该继续持有面等待止损确认?或者应该在止损确认之前就认赔?如果等待确认的话，万一无法在1/16或者1/8点内实际出场，怎么办?”担心亏损扩大的恐惧感，开始让交易者集中注意股价发展。他们脑海里只有即将发生的亏损金额，却已看不到股价走势。
2019-07-30 
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