【市场过程中的趋势变化情况】市场过程中的趋势变化

8.2.6圆形底部:筑底过程中的趋势变化

圆形底部产生于市场观点发生逐渐的转变时。在一个圆形底部，市场的悲观悄绪慢慢地减弱并被逐步增强的乐观情绪所代替.这是一个下降趋势缓慢反转的过程。在此图形形成前，该股票的前景在投资者眼里是一片悲观的.同时关于该股票1:市公司的任何问题都被广为报道，使得该股票处于一种明显工厂’为人知的被抛省状态中。这种图形开始时并不引人注目，股票继续下跌.但下跌的速度会越来越慢。仍然持有该股票的投资者认为该股票的价值肯定被低估了.从而非常坚定地将股票持有下去。随着股票下跌的速度越来越慢，那些不坚定的持股者慢慢被清洗出局。

到目前为止，我仅仅讨论了价格的变化.然而，将市场未来走势的信息透礴给投资者的是成交量。当价格缓慢下跌时。股票的成交量也逐步萎缩。随着时间的推移，股票址终停止下跌，开始横向盘整，在这一点七.供给和需求达到均衡。成交量几乎不存在，拥有股票的投资者不愿意在此低价位补卖出。而买方对买人股票也没有那么兴趣。价格如同钟摆一样均衡地上下沙动，但买方最终开始将股价推高。此时需求尚弱，成交量仍然很低.但在级慢地增长。随若基本面的好转，更多的投资者开始头人股票，股价也开始走出一个新的趋势，体现在价格和价格动杖的增加，这个新的趋势通过成交最的扩大和价格的上升得以证实。如果你在图表上观察价格和成交量的变化，你可以肴到两者的变化趋势都像是一个碗形。因此，“圆形的底部”这一词描述了价格和成交最缓缓地下跌，然后又慢慢地上升，形成一个碗形的底部(见图8.6)。

8.2.7圆形顶部

在前面的很多例子中.我把需求和供给的战斗比喻为买方和卖方之间的战争。对于例形顶部，这里也有买方和卖方之间的战争，在这场战争中，买方在每一次主要的战斗中都取得决定性的胜利，随着时间的推移，持有股票的多方变得骄傲自满。这样的市场有点像一个扩张太快的帝国。是谁摧毁了罗马帝国?是来自北方的蛮族吗?不是，是罗马帝因在其伟大的光环中的骄傲自满，在这个过程中，它迷失了自己的方向.无法持续其

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辉煌。罗马帝国是在自己的光环中衰落的，股A也会有类似的衰落过程。经过一段很长的过程，越来越多的投资者认定某只股票是投资的必然选择，持有这只股票的投资者姻变得越来越自满。然而，当这只股票的价格继续!几升时.愿意在更高的价格上买人的人越来越少，在图表上这表现为越来越缓慢的价格上涨。同时，该股的成交量也持续下降二最终，衰落不振的需求和微弱的供给相平衡。在此点位.股票价格达到的不是辉煌的姗峰，而是一个即将衰落的黄金时代。一切看起来都很好，但股票已经慢慢滑卜了通向悲剧的轨道。价格的下跌缓缓地开始，成交杖也开始温和地爬升。随着价格的持续下跌。更多的投资者意识到公司篆本就存在的问题，这使得股票的价格伴随着成交械的放大加速下跌，股票就从先前的上升趋势转人一个新的下跌趋势，这体现在图表.r.就是一个倒置的碗形。同时，成交量在上升.下跌和重新获得动最的过程中则呈现出碗形。

8.2.8由其他图形组合而成的复杂图形

钻石顶部

钻石顶部是一种熊市到来前的筑顶形状.钻石顶实际上就是扩张的图形转变为一个对称三角形。当价格卜跌，放量突破对称共角形的下降趋势线时，该图形得以确认(见图8.8)。钻石顶部被看作是一种不样的征兆。如果在价格向下突破的初期卖空.根据布尔科维斯鉴的研究，该图形能带来比标普500指数商24%的收益，而收益低于10%的可能性是10%.

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8.2.9杯子和把手

杯子和把手的形状是一种典型的牛市图形.它包括一个短且浅的圆形底部—杯子，杯子后面是一个水平或微微倾斜的通道线。杯子和把手是一种持续较短的图形，一般形成于儿个星期。杯了和把手图形始于一个盘整或上升趋势.但也叮以形成于一个股价显若上升(大于30%)后的下降趋势。杯状形成于股价向下突破次要的支撑位时。当股票继续下跌时，下跌的速度逐步下降，成交量也是如此。当底部伴随着地谈形成后，股票开始配合放大的成交谧上升，形成一个碟子形状的价格走势，成交量的形状更浅些(见图8.9)。这和圆形底部比较相似，只是杯状持续的时间更短，同时在其上升阶段成交最放大得更快。当上升的股价接近其先前向下突破的价位时，开始出现抛督的阻力，股价1-升的步伐就此止住。随后股票进人一个盘整通道，成交量减少，形成杯子的“把手”。在此点位上，该图形仍然有较高的下跌的叮能性。对于这种图形，投资决策的关键是等待股价突破先前的阻力位，即杯形左边的高点。这个突破必须伴以高成交量—至少是正常时候成交量的150%，如果突破时的成交虽不高，该突破则是无效的。

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