如果将20年作为时间段，中国股市在这20年中就是一个大牛市。从上证指数CHD月趋势线可知，中国股市从其诞生后的第1天起就进入牛市。从11年7月起，月线图中CHD小、中、大趋势线总体呈多头排列，月K线很少触碰CHD3线。
深成指月线图CHD趋势线从1 2年3月起也呈多头排列。深成指虽然月K线在14年至16年的熊市中（上证指数四95年8月后为牛市）突破CHD3线，但CHD1没有下穿CHD3道氏线，如图1所示两市指数都证明中国股市20年来是一个大牛市。
不仅CHD趋势线指标证明中国股市20年是一个大牛市，动能指标曲线WPH（255）也证明20年大牛市成立，如图1所示。
图1深证成指20年月线图
20年中，沪深股市月线图中CHD道氏线一直向上，其值按月递增，呈现典型的牛市特征。根据道氏理论，可以将大牛市划分为四期，前一期已经过去，从2008年11月起股市进入第四期。第一期由历史最低点到创历史第一新高，然后调整创第一次历史低点；第二期由第一次历史低点到创历史第二次新高，再到创第二次历史低点；第三期由第二次历史低点到创历史第三新高，再到创历史第三次低点；第四期由第三次历史低点到创历史第四新高，再到创第四次历史低点，牛熊市变化如表1所列数据。
表1中国股市20年大牛市分期
2008年11月至2009年7月为牛市第四上升期，2年8月至2010 年6月为牛市第四期的调整期；2010年7月以后股市又进入牛市的第四期 上升期。据此分析，不用担心股市的下行，在没有创历史第四新高之前，中国股市不可能出现熊市，这是中国股市运行的规律，也是一种科学规律。科学规律是不会随人的意志而变化的。
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