著名对冲基金经理保罗·琼斯说过三句警言:第一句是“我知道，要想成功，我必须时刻如履薄冰”;第二句是“交易的第一要义是稳固防守，而非猛烈进攻”;第三句是“每天我都假设我的每个头寸都是错误的;不要想着赚钱，想着保护你所拥有的”。纵观市场许多投资者来到股票市场首先想到的是赚钱，而对于风险的考虑往往显得避重就轻，对此，保罗·琼斯防患于未然的投资思路值得许多投资者去借鉴:
防守为先，进攻居次
保罗·琼斯从做经纪人开始，仅在第二年就赚了100万美元的佣金。1980年10月，保罗·琼斯进入纽约棉花交易所担任场内交易员。几年里，他又赚了数百万美元。他最令人惊叹的成就，其实并不是在于一次赚多少钱，而在于他能够持续不断地获利，在三年半投资交易中，他仅仅一个月遭遇过亏损。
1984年9月，琼斯以150万美元创立了都德期货基金，至1988年10月4年间，投资到他旗下的每1000美元基金，都增值为 1.7482万美元。而1987年10月全球股市重演1927年的崩盘，而由保罗·琼斯所管理的都德期货基金，却赢得62%的投资报酬。
保罗·琼斯之所以取得如此骄人成绩，一个重要因素就是防患于未然。保罗·琼斯的投资风格色彩非常鲜明:防守为先，进攻居次。投资初期，他的成绩由于风险控制不理想，总是直上直下，经常是亏了赢，赢了亏，直至1979年棉花期货的一个重要的战役，改变了他的投资思路，让他充分认识到风险管理的重要性，从此以后，他的投资利润开始直线上升。首先想到风险就潜伏在自己身边，其次再惦记着如何赚钱是保罗赚钱的法宝。投资者大师索罗斯也曾经说过:“金融市场往往是不可预测的，因此我们必须做几手准备，考虑到多种情况。”可见，从某种意义而言，防守是赢利的基石，防守也是进攻。
2019-05-25 
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