害怕深度
高PSR值可能是危险的，我们知道，当一个公司实现成长，变得庞大的时候，其PSR值会下降。当一个公司的销售规模大于10亿美元时，其PSR值有可能下降到1之下。没有几家公司能够逃脱这种命运，即使逃脱的几家公司也没有更高的PSR值。因为PSR值随着规模的增长而下降，如果一个公司的规模相对于其PSR值过大，则该公司是脆弱的，没有升值的潜力。
思考下面的案例。Verbatim公司在第14章中作为一个案例将被讨论。从1983年开始，那时看起来并不便宜。1983年仲夏，该只股票股价为50多美元，Verbatim公司的市场价值超过6.1亿美元，年均销售额为1.2亿美元，PSR值为0.51。在我看来，Verbatim公司是一个伟大的公司，在不稳定的股市上应该会有一个光明的前途。这么大的规模，这么高的PSR值是很少见的。除非整个股市实现了增长（即所有公司都实现喜剧性的增长），否则，当公司的销售额接近10亿美元的时候，其市场价值达到10亿美元以上是不可能的事情。
2019-05-25 
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