大众产业链买什么？相关概念股一览 中国是大众全球唯一增量市场，份额占比达40%。前有集团增长目标，后有自主SUV势如破竹，大众SUV周期是其捍卫中国霸主的背水一战。
摘要
大众：下一个汽车行业的超级周期。汽车投资是追溯周期的历史，福特超级周期、长城SUV周期，再到吉利、广汽自主崛起，无不伴随产品周期诞生一批整车及零部件牛股。
通过对德、日、美、韩系及自主的产能投放和新车型规划进行详细梳理，我们认为大众凭借176万产能投放、10款新车型投放成为车企之最。大众超级SUV周期是未来三年汽车行业最大周期性机会。
为什么大众能够成功？
核心逻辑一：高存量+高配置+高单车型销量是新款SUV成功的基础。大众单车型保有量已超250万辆，天价保有量令其拥有配件市场规模效应凸显，保值率、养车成本极低，10款SUV新品为大众粉消费升级提供丰富选择；同时，南北大众亦是车企单车型销量前两名，单车盈利维持12，000-15，000元/辆。
核心逻辑二：成熟的SOP管理+用户高新车敏感度保障产业链盈利能力。大众供应链成熟，核心发动机、变速箱产能充足，新车上市产能爬坡迅速，通过分析今年上市新车型，第一年月均销量突破12，000辆成定局。
核心逻辑三：最懂中国市场的合资车企，目标销量定位精准。针对中国消费者偏好大空间特征，公司开发爆款中国专用，如捷达、帕萨特领驭、奥迪A4L等；同时公司对新车销量预测精准，历史产能利用率维持90%以上超高水平。
决战2020，深度解析大众超级周期。
中国是大众全球唯一增量市场，份额占比达40%。前有集团增长目标，后有自主SUV势如破竹，大众SUV周期是其捍卫中国霸主的背水一战。2017-2019年，大众中国共发布10款SUV新品，2020年产销576万辆。其中上汽大众周期领先于一汽大众；后者集中于18、19年，5款SUV新车型实现低中高端市场全覆盖。同时，18年是一汽大众新品+换代车型共振大年，看好一汽大众在18、19年的表现。
大众产业链买什么？
大众是零部件体系最开放的合资车企，国产化率达80%，3000亿大包是零部件的盛宴。我们详细梳理了产业链相关标的，推荐一汽富维（19.37 -0.05%）、上汽集团（29.30 -0.31%）、华域汽车（20.42 +0.54%）、福耀玻璃（23.58 +0.04%）、星宇股份（44.99 +3.19%）、精锻科技（16.68 -1.30%）。
风险提示：大众新车型销量不及预期
2019-07-30 
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