造纸股投资策略
对于造纸行业上市公司的投资主要关注以下几方面：
①上市公司是否处于行业龙头地位?
②该股在二级市场中是否处于同板块的领头上涨股?
③上市公司股价是否处于合理估值区间的下限?
④上市公司的业绩状况，投资者要高度关注公司基本面。从长远投资的角度分析，决定上市公司投资价值最根本的因素还是基本面。
⑤关注已经提出融资需求或者将有比较大资金需求的公司，这类公司进行股改的积极性比较高，恒丰纸业、华泰股份都有融资项目，且两个公司业绩都比较好，有基本面支撑。
⑥关注流通股比例较低的公司。从股改试点企业和准G股公司股价波动特点可以发现，股价涨跌与对价水平有正相关关系，补偿的程度越高，股票价值提升程度就越高，股改后公司的市盈率水平越低，投资这类公司风险相对要小。单从公司股本结构来说，造纸行业流通股比例较低的几家公司有能力支付大于3股的对价比例。
⑦适当关注重组题材。造纸行业ST公司和其他绩差公司很可能推出重组方案，有重组和股改行情。重组虽然会使得个股出现异动行情，但投资风险较大，如*ST黑龙、*ST佳纸，公司财务上包袱较重。
值得注意的是，投资者尽量不要参与业绩乏善可陈、股改无新意的公司，适当关注绩差公司的重组和股改进程。对晨鸣纸业、华泰股份等绩优公司，由于公司的估值水平已经低于国际同行业公司，晨鸣纸业市盈率只有10.8倍，华泰股份市盈率还不到10倍，华泰推出10送2的对价方案后，股改后公司的市盈率也不到8倍，这与国际上15倍左右的平均市盈率相差悬殊，投资价值比较明显。
2019-07-30 
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