投资者通过资产负债表确定个股买点，主要关注的焦点在于上市公司还债能力情况，从而对公司未来经营做出预测，进而判断公司是否具有投资价值。资产负债表反映了企业在报告期内的财务状况，通过分析研究公司的资产负债表，能够判断公司偿还债务的能力以及经营风险的大小。投资者应首先关注资产负债率的高低，当这比率过高时，公司经营存在较大困难，相反，负债率处于一个合理水平时，公司经营风险较小。当然，投资者也要关注负债的具体情况，如果应付票据、应付账款、预收账款较多，则不必担心，公司经营仍然较为正常。从流动比率的角度来看，一般以2作为一个标准，如果流动资产中多为存货，这一比率就越高越好。
【个股实战】
如图10.3所示，登海种业从2012年以来，其资产负债率整体呈下降趋势，2013年三季报表明，它的资产负债率仅为19.42%，远低于行业41.37%的平均值。通过登海种业的资产负债表，可以确认它是一家优秀的上市公司。登海种业的股价在2013年走势远超大盘，从2013年7月～12月就实现了股价翻倍。
图 10.3登海种业基本财务指标
【买点提示】
投资者不能仅仅靠几个数据就判断公司的负债情况以及经营情况，要弄明白债从何来，细分小类各自占了多大比重。不负债的公司也并不一定是好公司，只要它的负债比重较为合理，有利于公司持续发展，那么，它就具有投资价值。
2019-07-30 
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