961÷19竖式_961份年报预告暗藏市场新热点 白马股扎堆钢铁等三大行业

随着上市公司三季报披露近尾声，市场寻找业绩白马股的关注焦点开始向今年年度业绩转移。《证券日报》记者根据数据统计发现，截至昨日，有961家A股公司披露2017年年度业绩预告，其中757家公司年报预喜，从预喜公司占已披露业绩预告公司行业比例来看，交通运输、汽车和钢铁等三行业排名居前。今日本文特对上述三行业进行分析解读，供投资者参考。

交通运输值得中长期投资

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，截至昨日，在已披露年报预告的19家交通运输类公司中，18家年报业绩预喜，占比94.74%，显示出交通运输行业极高的景气度。

进一步从年报预计净利润同比最大增幅来看，宜昌交运(130.00%)、大秦铁路(105.00%)和澳洋顺昌(100.00%)等3家公司预计净利润同比增长均在100%及以上，另外，渤海轮渡(80.00%)、海峡股份(80.00%)、天顺股份(80.00%)、欧浦智网(70.00%)、宁波海运(60.00%)、南京港(59.99%)、中远海特(50.00%)、富临运业(50.00%)和恒基达鑫(50.00%)预计年报净利润同比增幅也较为居前，均在50%及以上。

年报预计净利润绝对额方面，上述18家年报预喜的交通运输类公司中，截至昨日，有13家公司披露了具体预测数据。其中顺丰控股预计年报净利润最高为49.93亿元，稳居第一，韵达股份预计年报净利润为17.43亿元，位居第二，另外，怡亚通(6.74亿元)、澳洋顺昌(4.11亿元)、欧浦智网(3.78亿元)、海峡股份(2.82亿元)、普路通(2.39亿元)等公司预计年报净利润额也较为居前，均在2亿元以上。

在市场围绕价值投资轮动选股的背景下，部分年报预喜股上周受到了大单资金的积极抢筹，澳洋顺昌、欧浦智网、大秦铁路、海峡股份和渤海轮渡等5只个股上周大单资金处于净流入状态，分别为18896.12万元、17957.74万元、17352.93万元、2472.44万元和1571.89万元。

对于板块的后市机会，西部证券表示：双十一临近，快递旺季行情开启，维持四季度超配快递板块的观点。机场(枢纽机场的商业价值)、铁路(铁改释放明确信号)是中长期值得投资的板块。

汽车 11家公司年报业绩预计翻番

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，截至昨日，在已披露年报预告的41家汽车类公司中，37家年报业绩预喜，占比90.24%，年报预喜公司数行业占比居前。

进一步从预计年报净利润同比增幅来看，有11家公司预计年报净利润同比翻番，表现十分抢眼，其中众泰汽车年报预计净利润同比增幅达到1469.41%，稳居第一，龙洲股份、西仪股份年报预计净利润同比增幅均在200%以上，分列第二、第三，依次为231.93%和227.98%。另外，万里扬(175.00%)、猛狮科技(162.72%)、金固股份(147.05%)、西泵股份(135.00%)、信隆健康(115.00%)、天成自控(105.00%)、广东鸿图(105.00%)和天润曲轴(100.00%)等公司年报预计净利润同比增幅也均在100%及以上。

从年报预告净利润绝对额上限看，众泰汽车(13.62亿元)、万丰奥威(11.50亿元)、宁波华翔(9.99亿元)、万里扬(8.59亿元)、京威股份(7.50亿元)、奥特佳(4.80亿元)、天润曲轴(3.89亿元)、松芝股份(3.51亿元)、银轮股份(3.47亿元)和广东鸿图(3.40亿元)暂时位居前十。

市场表现方面，上周部分年报预喜汽车股表现十分抢眼，钧达股份(8.60%)、信质电机(8.14%)、广东鸿图(7.18%)、西泵股份(6.10%)和均胜电子(6.04%)等个股上周累计涨幅居前，均在6%以上。

市场表现突出，年报预计净利润同比增幅居前的西泵股份，后市表现也受到了机构的普遍看好，近30日内机构买入或增持等看好评级数达到7家。其中国信证券表示：公司当前业绩持续高增长的核心驱动在于客户扩展创收(通用、福特、宁波丰沃等)+产品升级增利(新能源+节能减排背景下的水泵、歧管产品单价、毛利率提升及涡壳产能释放)。考虑未来底盘结构件和汽车电子等业务外延可期，维持买入评级。

钢铁行业有望继续保持景气

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，截至昨日，在已披露年报预告的9家钢铁类公司中，8家年报业绩预喜，占比88.89%，年报预喜公司数行业占比居前。

进一步从预计年报净利润同比增幅来看，上述8家公司中，三钢闽光、沙钢股份、金洲管道、永兴特钢和久立特材5家公司披露了相关数据，预计年报净利润增幅分别为：286.00%、160.00%、 120.00%、 40.00%和20.00%，宝钢股份、安阳钢铁、马钢股份3家公司年报业绩预告类型均为预增，3家公司年报均有望实现50%以上的净利润增长。

值得注意的是，上述8家公司中，截至昨日，三钢闽光、沙钢股份和永兴特钢等3家公司均因重组事项处于停牌状态，在钢铁行业供给侧结构性改革深入推进，行业积极转型的背景下，这些公司重组进程以及复牌后的市场表现均值得关注。其中永兴特钢积极向高景气度的锂电池产业拓展，公司9月15日公告，公司决定受让合纵锂业11.4691%的股权，受让总金额为10,503.81万元。本次交易完成后，公司将持有合纵锂业25.7548%的股权。合纵锂业系一家从事电池级碳酸锂等锂产品的技术开发和生产的高新技术企业。

对于钢铁板块后市机会，中金公司表示：钢铁行业供给侧改革在2017年取得了重大的进展，行业供需关系显著改善，钢材价格大幅上扬带动钢铁行业盈利大幅攀升，行业估值中枢稳步上移。在去产能与环保限产的助力下，钢铁行业有望继续保持景气。关注：1)汽车销售回暖带动的板材盈利改善相关标的如：低估值龙头宝钢股份、鞍钢股份以及南钢股份、新钢股份；2)长材占比较高的优质标的：马钢股份、方大特钢。

随着上市公司三季报披露进入尾声，公布年报业绩预告的公司也多了起来。据统计，截止10月26日，两市有609家公司发布了2017年的年度业绩预告，其中503家“预喜”，占比82.59%。从行业来看，预喜公司主要分布化工、机械设备、医药生物、电子等四大行业中。

超八成公司年报预喜

随着上市公司三季报披露进入尾声，公布年报业绩预告的公司也多了起来。据统计，截止10月26日，沪深两市一共有609家公司率先发布了2017年业绩预告。其中“预喜”的上市公司有503家，占总数的82.59%，具体为预增203家、略增的173家、续盈的97家，另有30家公司宣布扭亏。

更为难得的是，这503家公司中预计2017年实现净利润同比增幅有望达到或超过100%的公司多达125家，占比近四分之一(24.85%)。当中，预增幅度最大的净利润20400万元至23000万元(增长幅度为925.32%至1055.99%)的金字火腿(002515)。它也是唯一一家预增幅度超过10倍的公司。

此外，摩恩电气(002451)、国创高新(002377)、北讯集团(002359)、精艺股份(002295)、新亚制程(002388)、鲁西化工(000830)和龙蟒佰利(002601)等7家公司最大预增幅度超过了5倍。而丽珠集团(000513)、露笑科技(002617)、黑猫股份(002068)、兴化股份(002109)、金财互联(002530)和山东矿机(002526)等15家公司最大预增幅度也超过了3倍。

不过在逾八成公司预喜的同时，也有不少市公司传出“噩耗”。其中，宁波富达(600724)、博晖创新(300318)、春兴精工(002547)、云投生态(002200)、海欣食品(002702)

凤形股份(002760)、北玻股份(002613)和中原特钢(002423)这8家公司预计2017年实现净利润首度出现首亏。此外有一家公司“续亏”(*ST圣莱，002473)，有58家公司“略减”，24家公司“预减”。

盈利金额方面，己有37家公司预计2017年实现净利润超十亿元。其中，大秦铁路(601006)、中兴通讯(000063)、丽珠集团(000513)、三钢闽光(002110)、康得新(002450)、

龙蟒佰利(002601)、牧原股份(002714)、中泰化学(002092)、歌尔股份(002241)、东方园林(002310)和江苏国信(002608)等11家公司预计2017年实现净利润最大金额超二十亿元，而大秦铁路预计2017年实现净利润146.95亿元领先。

预喜股逾六成 预计业绩有望“双增”

己披露业绩预告的503家年报业绩“预喜”的公司中，不少业绩同比预增的同时，四季度也环比有所预增。据统计，己经发布年报“预喜”的公司中，有374家公司有望实现业绩同比及环比“双增”，占比达74.35%。

其中，40家公司预计中报净利润同比环比均有望实现翻番。这当中，华东重机(002685)、中利集团(002309)、顾地科技(002694)、合众思壮(002383)、科林环保(002499)和诺普信(002215)这6家公司预计中报净利润同比环比三季报有望实现增长超200%。

“预喜”的公司环比预增幅度最大的是美欣达(002034)，公司预计2017年实现净利润23000万元至26000万元，较去年同期增长幅度为29.56%至46.46%；按三季实现净利润1056.69万元算，公司四季度净利润环比中报增幅为4562.94%至5200.44%。

此外，陕天然气(002267)、安奈儿(002875)、南国置业(002305)、华东重机(002685)、远大智能(002689)、高德红外(002414)、奥特迅(002227)、中利集团(002309)、东方网络(002175)、海能达(002583)、南山控股(002314)、远望谷(002161)等18家预计四季度实现净利润最大环比增长幅度超过10倍。

令人遗憾的是，有些公司虽然年报同比“预喜”，但环比预减。统计数据显示，年报“预喜”的公司中，有40家公司年报业绩环比预降幅度有可能超过100%(含)，当中赛象科技(002337)、*ST三泰(002312)、黔源电力(002039)和雪峰科技(603227)这四家公司四季报业绩环比预降幅度过100%。

预喜股主要集中在化工等四行业

从所属行业(申万一级)来看，503家报喜的公司主要分布在：化工、机械设备、医药生物、电子等四大行业中，务分别有70家、51家、44家和42家公司，其他行业榜上有名的公司均不到30家。

分析指出，虽然目前已经公布年报预告的公司只是“冰山一角”，但依然可以“管中窥豹”。一般来说，同一行业中出现多家公司同时预告业绩增长就有一定的代表性，说明这个行业的的整体成长性相当不错。

对于化工行业公司领跑年报预告。券商公司研究员表示，虽然有部分化工产品如TDI等少数品种呈现出了旺季不旺的局面，但绝大多数化工品价格在当前环保压力只增不减、供给受到压缩和需求稳定的背景下，仍保持着持续上涨态势，化工行业整体业绩明显改善。

统计数据显示，今年上半年化工行业上市公司整体实现营收19263.85亿元，同比增长了33.52%；归母净利润729.65亿元，同比增长54.74%。分析人士指出，在环保趋严、下游需求回暖等因素共同作用下，部分化工品价格年内有望继续上扬，在增厚相关公司业绩的同时，进一步推动其二级市场股价表现。

备受期待的是医药生物行业，有券商分析师指出，国家统计局和工信部最新数据表明，医药行业利润增速转好。而2016年以来，医药行业指数大幅跑输沪深300指数以及家电、食品饮料等大消费行业，经过近两年的估值消化后已有补涨基础。近日推进医药行业改革、鼓励创新等相关政策发布，对行业发展也有利。

“医药生物行业的长期稳健成长有人口老龄化、消费结构升级、医保制度的改革完善、新型城镇化等提供保障，行业中蕴含着许多真正的优质成长股，医药生物行业的成长逻辑清晰、发展前景广阔，医药生物行业以及医药主题基金优良的中长期增长毋庸置疑。”分析人士称。

中金公司研报指出，2015年以来的药审改革目前已经逐步度过改革成本期，进入制度红利期，新药审评的速度在不断提速，后续随着终端用药结构的调整，会有新的增长点不断涌现。目前国内与海外发达国家的用药结构存在巨大差异，医药板块未来同样存在“消费升级”的巨大空间。

关注业绩持续高成长股

随着三季报披露高峰期的来临，市场不仅对三季报利润增长股极力追捧，对发布年报业绩预告且预喜的公司也加大了关注力度。业内人士对《投资快报》记者表示，随着价值投资理念的掘起，市场已经出现将目光转向发展前景好业绩向好的公司，年报业绩持续高增长值得重点关注。

记者据此观察到，部分年报预喜股的确受到了市场的追捧。如10月份以来累计涨幅近10%的摩恩电气(002451)，公司预计2017年实现净利润7600万元至8000万元，同比增长幅度为773.32%至819.29%。按公司前三季度盈利4030.15万元算，今年四季度盈利环比增长55.64%至109.77%。

券商投顾表示，业绩的增长对于股价有一定的支撑，但是两者之间并非完全关联，股价的走势还取决于多种因素的影响。从以往公布财务报表期间的个股表现看，大部分预增股的走势是强于市场整体走势的，但也有少部分预增股在公布良好业绩之后出现持续性下跌。这表明预增股同样存在风险，即使业绩出现大幅增长，也不能表示股价一定也会大幅增长。

“业绩预增可以作为一条投资线索，不过最终能否选出牛股，还要配合其他条件。市场总体情况是否持续走好、业绩是否可以持续等都是需要考虑的重要因素。”分析人士指出。而在布局预增股时，建议遵循如下二原则：首先，为了保障上市公司业绩增长的可持续性，投资者要先剔除一次性收入，毕竟这类收入增长对公司的发展影响有限。其次，业绩的增长要确实对公司经营的改善有贡献，所以要剔除去年同期基数过低的公司。

分析人士告诉记者，“在潜伏业绩行情时，应该重点关注年报财报高增长、低估值的公司。”对于高增长的标准，首先要看业绩预告是否同比高增长；其次，三季度净利润是否环比高增长。这二点全部符合才是真正意义上的“高增长”，否则可能掺杂水分。

参与年报相关潜力股可从以下三个方面进行布局：1。选择市场需求回暖、产品价格上涨等主营业务高速增长的个股。2。选择受政策扶持的行业个股。3。选择业绩持续增长但前期涨幅有限且估值不高的个股。

年报业绩预增幅度同环比均有望达到或超过100%的公司

本周，2017年三季报正式“公演”的第二周，A股公司尚未进入密集披露期，根据时间表的安排，截至本周六，预计完成三季报披露工作的公司合计283家，仅占全部A股比重的8.36%。而从已披露的三季报看，A股市场再度将“靓女先嫁”的传统发挥到极致，目前整体利润增速超过了70%。而随着三季报披露工作的推进，上市公司2017年全年业绩预期也开始陆续和投资者见面，已公布的年报业绩预告中，超过8成全年净利润同比预喜。

A股三季报靓女先嫁

经数据统计，截至本周四，沪深两市较早完成2017年三季报披露工作的个股共有90家，整体来看，实现营业收入3464.05亿元，相比2016年同期增长了34.16%；创造归属母公司净利润410.27亿元，相比2016年同期增长了73.92%。从个股看，78家公司营业收入同比实现增长，71家公司净利润实现同比增长，67家公司三季报营业收入和净利润双双实现正增长，占目前全部已披露三季报公司比重的75.56%。

通常情况下，上市公司定期报告公布的时间总是与业绩的靓丽程度保持着密切的关联，披露时间普遍遵循“提前披露好消息，延迟披露坏消息”的规律。除了类似银行、保险等统计数据工作量巨大的超级企业外，一般的上市公司都能够在一周的时间内完成三季报的统计工作。即对于大多数上市公司来说，公布三季报时间的早晚，主要由态度决定。虽然说“丑媳妇早晚要见公婆”，但如果能够拖到最后，大批量三季报一起向投资者蜂拥而来，投资者很难有精力全部细读，这样业绩相对不好的上市公司三季报也就有更大的机会能够逃避投资者的苛责。而敢于尽早公布三季报的公司，或多或少则都有一些“显摆”的意思，让广大投资者看到，公司业绩多么好，成长性多么强，这也是一种广告。

粉饰业绩之招“百花齐放”

初看之下，已披露三季报整体增势喜人，但仔细观察发现，不同公司增长原因却“鱼龙混杂”。尽管有类似天山股份因2017年销价销量均较去年同期有所上升，而净利润同比快速增长7151.34%；凌钢股份报告期公司强化降本增效和产品结构优化管理，以及外部钢材市场价格涨幅较大，公司产品产销量增加，营业毛利率提高，营业利润增加而净利润同比大幅增长7120.69%的公司。但同时也不乏一些公司借助了非常规手段推动报告期内业绩快速增长，业绩公布前变卖股权、争取政府财政补贴、借助并购重组咸鱼翻身等均成为了公司粉饰业绩的武器。

卖股权、卖厂房、卖土地、卖使用权等出售资产的方式已经成为当下企业迅速增厚业绩最常见的手段。如今年三季报利润增长不俗的海信科龙，前三个季度17.3亿元的净利润相比2016年同期快速增长了100.34%。但究其原因，除了公司家用空调业务以及青岛海信日立空调系统有限公司的商用空调业务继续保持快速增长，带动公司经营业绩提升，第三季度公司出售了佛山市顺德区宝弘物业管理有限公司股权，非经常性损益的大幅增加才是公司净利润增长的主要“助推器”。而如果剔除了非经常性收益，扣非净利润仅实现了9.06亿元，同比增幅13.45%。

上市公司通过政府补贴扭亏保壳已不是新鲜事，历史数据显示，市场中甚至不乏一些公司连续多年需要凭借政府补助而维持运营。从已公布的三季报看，精锻科技报告期内实现净利润1.82亿元，尽管9月份公司收到的1994.43万元天津市滨海开发区财政局政府补助相对公司利润影响不大，但也同样是促进公司利润增长的原因之一。目前，三季报同样受益于财政补贴的个股还有炬华科技等。

上市公司并购重组需要多方配合且耗时较长，而能否借此成功翻身也需要“天时、地利、人和”。观察已公布的三季报发现，其中还是有多家公司颇为幸运。诚志股份成功扭亏即主要受益于公司2016年底完成对南京诚志清洁能源有限公司的并购；宜通世纪报告期内净利润实现17.75%的增长，也离不开公司完成对深圳市倍泰健康测量分析技术有限公司的并购，纳入合并后对公司业绩带来较好贡献。

11家公司今年以来业绩持续增长

时光荏苒，2017年已经走过了3个财务报告期。统计数据显示，目前已完成三季报披露的90家公司中，有41家不仅前三个季度净利润实现盈利且同比以增长收官，三季度单季的净利润环比也实现了增长(表2).

例如易世达，报告期内公司合同能源管理项目运营情况好转实现盈利，部分停滞余热发电项目重启达到完工进度确认收入；同时，公司进一步加强对往来账款清理，并取得较好成效，三季报净利润成功扭亏为盈；不仅相比2016年三季报同比实现了104.97%的增长，三季度环比二季度更是大幅增长了1037.76%。同样三季报实现扭亏的银鸽投资，净利润同比增长115.14%的同时，三季度环比也快速增长421.98%。从公告给出的增长原因看，除了受国家供给侧改革提质增效及造纸行业去产能的影响，行业集中度越来越高，造纸行业产品销售价格大幅提升，公司产品结构调整、降本增效等措施效果逐步显现外，人民币对美元升值而导致汇兑收益增加，2017年7月28日公司股东大会通过了《关于全资子公司转让应收舞阳县人民政府收储补偿债权暨关联交易的议案》，并确认了该项交易也同样成为了增厚公司三季度利润的砝码。而如果将统计期延长，目前更是有11家公司在三季报同比增长的背景下，今年以来各个季度的环比也始终呈现了持续增长的趋势。除了上述两家公司，海信科龙、凌钢股份、盛屯矿业、康恩贝等均在其“阵营”之中。

全年业绩预告开始和投资者见面

随着三季报工作的陆续展开，尽管刚刚进入四季度，不少公司2017年的全年业绩预期已逐渐开始和投资者见面。截至10月19日，目前两市已有52家公司提前公布了年报业绩预告，从预告类型看，预喜公司合计43家(包括预增、略增、续盈、扭亏)；预忧公司合计6家(包括预减、略减、首亏、续亏)；另外宏达矿业、横店影视、翔港科技全年利润盈亏尚不确定，预喜公司占比82.69%。A股市场向来喜欢炒预期，随着上市公司三季报的尘埃落定，年报业绩向好的公司将逐渐代替三季报绩优股，成为市场资金新的目标。

从利润变动幅度看，目前有37家公司给出了较为明确的全年净利润变动区间，29家公司有望全年净利润同比增长，19家公司预增幅度超过30%(表3)；15家公司预增50%以上；8家公司2017年全年净利润有望实现翻倍增长。目前，贝瑞基因的预增幅度最高，因公司完成重组后盈利能力增强，经营业绩明显改善，全年净利润同比预增4990.29%。北讯集团因完成了对北讯电信股份有限公司的收购，公司年度净利润也有望同比实现471.79%~606.04%的增长。不过观察目前8家全年净利润有望翻倍增长的公司，只有安纳达和西藏珠峰的增长原因最为值得肯定，安纳达年度净利润同比预增266.96%~302.25%，原因主要是公司主导产品钛白粉销售价格比上年有较大幅度上涨致毛利率提升；西藏珠峰全年净利润同比预增60%~200%，原因主要系子公司塔中矿业与去年同期相比产量增加，且产品市场价格较上年同期上升所致。

今年以来，“涨价概念”横扫A股，包括煤炭、钢铁、钛白粉以及各类资源品、化工品持续涨价，令上市公司业绩呈现了几何级的增长，不少2016年亏损累累的公司今年业绩纷纷报喜。而从目前公布的全年业绩预告看，涨价概念依然功不可没，继续对上市公司业绩的增厚起到了强有力的推动。