家具概念股一览 展望四季度，我们认为造纸企业业绩还将维持超高速增长，且仍具备持续超预期可
造纸行业方面，今年三季度，成品纸价格虽先跌后涨，但基本都处在价格高位，其中箱板纸和瓦楞纸价格更是在期间内持续上涨。根据目前已披露三季报和三季报预告的公司来看，文化纸龙头晨鸣纸业三季报增长71%-77%，博汇纸业业绩猛增469.6%。因此，我们认为受益纸价的波动，上市造纸企业在三季度盈利能力都将获显着提升，业绩增长迅猛。
展望四季度，我们认为造纸企业业绩还将维持超高速增长，且仍具备持续超预期可能。（1）文化纸方面，受本月新纸浆到港的影响，浆价于近两周开始下调。而与此同时，双胶纸和铜版纸的价格却累计分别上涨7.81%和5.46%，文化纸企业的利润空间还在持续扩大。
加之，文化纸目前也进入需求旺季，四季度价格易涨不易跌，由此我们判断四季度文化纸企业业绩超预期存在极大可能。本周，文化纸方面我们继续推荐推荐拥有优秀管理能力，明年将迎产能全面释放的太阳纸业。（2）受禁废令的影响，三季度箱板瓦楞纸价格持续大涨。9月，玖龙、理文和山鹰等包装纸龙头企业，吨净利突破千元大关。
我们认为，包装纸企业三季度业绩增长或优于文化纸企业。四季度国家批复外废新进口配额的预期较弱，预计短期内国废涨价趋势难以出现拐点，包装纸企业四季度业绩必将延续高增。另一方面，根据国金交运团队的草根调研显示，受人力、运力和快递纸箱等综合成本的上涨，国内部分快递公司已对快递费用进行相关调整，且交运团队判断，后续快递行业存在大面积提价可能。
快递运输包装作为包装纸下游的核心行业，此番提价表明原纸涨价正逐步向下游传导，有利于维持包装纸行业整体相对较高的景气度，保障纸企业绩健康成长。本周我们持续推荐包装纸三巨头之一，中报业绩靓丽的山鹰纸业，并建议关注国内白卡纸龙头企业博汇纸业。
2019-07-30 
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