[机构密集调研上市公司]机构密集调研新能源汽车板块

在刚刚过去的一周，新能源汽车板块成为市场火热的题材之一，包括锂矿、锂电池、整车、充电桩等产业链相关个股均呈现亮眼的市场表现。调研数据方面，新能源汽车板块的机构调研热度同样快速升温。

东方财富Choice数据显示，截至记者发稿，沪深两市共有122家公司披露了上周的机构调研记录，其中有10余家公司从事业务与新能源汽车相关。

汇川技术上周接待了汇添富基金等21家机构调研，从公司披露的调研记录来看，双方交流的内容大部分与新能源汽车相关。汇川技术方面表示，在市场方面，公司今年上半年已经获得几家新能源乘用车客户，目前正力争在一线国内整车厂和国际车厂方面获得定点认证。

对于新能源汽车业务的销售目标，汇川技术方面表示，年初确定的目标是全年增长30%以上。目前看来，物流车业务已经实现快速增长，全年目标是否能完成取决于宇通。宇通上半年增长低于预期，在宇通完成其目标数量的情况下，公司全年同比30%的增长能够实现。

格林美上周接待了8家机构调研，其中包括瑞士信贷有限公司、新韩法国巴黎资管等多家外资机构。格林美主要从事废弃资源综合利用业务。公司在调研活动中表示，目前因为新能源汽车驱动的需求扩大，碳酸锂的市场价格不断走高，而废旧锂电池的正极、负极、电解质等材料中含有大量潜在价值较高的钴、锂等元素，因此锂电池回收不仅能实现资源的再生利用，还能带来巨大的经济效益，公司也将积极开展对三元动力电池进行综合回收利用。

格林美2017年半年报显示，公司上半年净利润同比大幅增长59%，其中电池材料业务上半年贡献营业收入20.35亿元，占总营收比例接近50%，同比大幅增长147%。中泰证券研报认为，今年下半年公司将迎来动力电池需求旺季，钴价有望继续高位稳中有升，其电池材料业务有望在下半年继续实现高增长。

次新股金银河上周接待了深圳清水源投资、长江养老保险等9家机构调研。公司表示，已将双螺杆全自动生产线技术，推广应用于锂电池正负极浆料生产并取得成功，实现了锂电池电极制造全自动连续化生产，公司在锂电池设备领域的市场地位得到提升。

江特电机上周接待了太平洋证券调研。相关人员表示，公司未来新能源汽车发展方向主要是乘用车，目前正在储备国际先进的三电系统，预计在明年上半年推出高性价比、高续航里程，并能快速充电的汽车。同时，公司在上海成立了汽车研发中心。该公司新能源汽车业务未来的发展前景值得期待。

此外，赣锋锂业、大洋电机、蓝海华腾等新能源汽车相关公司，上周同样接待了机构调研。

【延伸阅读】

基本面持续向好 主力机构积极布局充电桩概念股

充电桩建设与新能源车的脚步相比始终是慢三拍。目前，新能源车保有量已经超过百万辆，而公私充电桩合计约30万个，远远达不到政府1:1的配比要求。“兵马未动，粮草先行”，作为新能源汽车的“粮草”，在双积分政策即将发布、燃油车退出时间表已在研究等政策利好的推送下，充电桩市场正在改变现状快速发展。从二级市场看，充电桩概念股的基本面正逐渐向好，嗅觉灵敏的机构正在积极布局中。

车多桩少充电桩迎来发展好时机

近两年，充电桩建设的滞后和新能源汽车产销规模急剧扩展形成强烈反差。据中国充电联盟统计，截至2017年6月，在我国充电基础设施领域目前共建成公共充电桩约171609个，而即使加上133304个私人充电桩数量，与截至今年6月末我国新能源汽车保有量120万辆相比，“车桩比”仅接近4:1。这一比例与《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020)》文件要求的，到2020年我国车桩比将达到接近1:1的合理水平还有4倍距离。

充电桩建设跟不上，新能源车快速发展就是空谈。而充电桩建设进展迟缓，与充电标准的不统一、投资回报率低、配电符合安全、充电体现差、新能源车区域分布不均衡等有着非常直接的关系。

为解决这些难题，各地方政府除了继续加大政策推动力度外，还提高了对新能源基础设施建设的补贴。如今年上半年，深圳市、宿迁市、安徽省等地按照充电桩功率进行补贴，上海、成都、温州等按照实际投资额的30%或20%进行补助，而武汉则对直流充电站建设方面直接给出了最高不超过300万元/站的财政补贴。

在充电桩建设中起着重要推动作用的国家能源局和国家电网，其目标和行动也是越来越具体。国家能源局明确表示，2017年我国将力争新增充电桩数量达到80万个。而国家电网的下属车联网平台则成功实现与普天新能源、特来电等17家充电运营商互联互通，接入的充电桩总数超过16.7万个，实现了全国绝大部分充电桩的统一接入和统一支付。国家电网表示，到2020年时将建成充电桩12万个，城际快充网络覆盖京津冀鲁、长三角地区所有城市和其他地区主要城市202个、高速公路3.6万公里，做到郊区县服务半径不超过5公里、环城区服务半径不超过3公里、城区服务半径不超过1公里。

政策的吹风和各地方政府的大力度推动，从事充电桩建设和经营的公司在今年迎来发展好时机，有多家上市公司在国家电网的充电项目招标中中标，如许继电气、国电南瑞、中恒电气、科大智能、奥特迅等。

概念股基本面有向好迹象

政策暖风频吹，充电桩上市公司基本面也在明显回暖中。数据显示，2017年上半年，充电桩板块(31家上市公司)整体实现收入460.49亿元、同比增长了16.96%，归母股东净利润24.12亿元、同比增长7.53%。相较同比的增长，环比业绩也明显增长。第二季度单季整体实现收入240.65亿元、环比一季度增长9.4%，归母股东净利润16.49亿元、环比一季度增长116.12%。

不过，相较整体的向好，31家概念股却存在业绩两极分化的现象，中期业绩表现为16增1平14降，向好公司占比仅为51%。其中，业绩增长最高的是九洲电气，同比增长了457%，其次是中能电气和百利电气，业绩增幅也均在200%以上。不过，从主营特点看，这几家业绩大幅增长的公司几乎都集中在储能和输配电上，似乎与充电桩业务经营关联不明显。在业绩下降公司中，垫底的是*ST上普、通合科技和向日葵，中期业绩分别较同期下降了8658.32%、133.52%和81.88%。

相对充电桩概念股中期业绩表现好坏几近一半的现实，15家披露三季度业绩预告的充电桩概念股的三季度业绩有明显好转：10家公司预喜、5家预忧，预喜公司占比回升至67%，明显比中报业绩向好公司占比仅51%有了很大提升。

在这些业绩预喜公司中，科陆电子净利润增幅最大，预计三季度业绩将达到20970万元~24466万元，增长幅度在200%~250%。奥特迅的业绩增速排次位，高达135%，但需要注意的是，因去年同期亏损，奥特迅实际实现利润预期仅仅只有0~300万元。在三季度业绩预告亏损的公司中，通合科技目前业绩预亏幅度最大，对于预期亏损的原因，公司表示是国家电网电动汽车充电站投资滞后、公司部分下游客户受新能源汽车补贴政策调整影响较大以及公司新老产品交替的现状，导致2017年上半年公司充换电站充电电源系统(充电桩)及电动汽车车载电源业务收入较上年同期有较大幅度下降。

其实，如果仔细分析充电桩业务对上市公司业绩贡献情况，可以发现，真正产生贡献的依然很少。仅以今年中报来说，能够披露该项业务经营情况的只有少数几家公司。如易事特在中报披露，其新能车充电桩等相关销售收入为925.94万元，占营业收入的0.27%；许继电气上半年电动汽车智能充换电系统业务营收为1.56亿元，同比下滑约38.94%；科士达新能源充电设备营业收入877.01万元；奥特迅电动汽车充电设备营收2814.17万元，占营业收入的20.43%，同比减少5.03%；通合科技新能源汽车充电桩及电源业务实现收入2284.37万元，同比下降49.99%……仅就上述数据来看，在今年针对充电桩的利好消息不断下，已经公布且真正落地的几家公司充电桩项目营收相对其动辄数亿元甚至数十亿元整体营收而言，贡献相当有限，而真正提升充电桩概念股营收和业绩的则是这些公司的其他主营盈利业务。如科士达中期业绩的增长，公司给出的原因是公司数据中心一体化业务中微模块产品收入实现了快速稳定增长，同时光伏新能源业务也保持了增长。

五大主力机构积极布局

在政策的推动和业绩的持续向好影响下，以QFII、社保、基金、保险、券商为代表的市场五大机构今年中期对充电桩概念股的关注度有了一定幅度提升，持股数由一季度末的27只上升至中期的29只，其中增仓新进的达21只。

数据显示，在五大机构持仓的29家公司中，机构增仓15家，新进3家，一家持股未动，减仓的有10家。在增仓股中，科士达、国电南瑞和九洲电气增仓幅度最大，机构增持股份占流通股比例分别达到6.71%、4.88%和4.48%。其中科士达被62家机构持有，除原有的10家机构外，新进了52家，如全国社保基金113组合本期就买入了1122.29万股、大成景阳领先混合型基金买入558.52万股。机构的大力看好从股价表现上也得到了相应体现，三季度以来，科士达大幅上涨了28.59%。减仓股中，虽然有10家公司入榜，但从减仓力度看，则明显要较一季度减弱，以减仓幅度最大的个股高澜股份、动力源和中恒电气为例，三者减持股份仅分别占流通股本比例的1.55%、1.33%和0.97%，要知道机构在一季度减仓时可动辄5%以上。对于这三家公司而言，虽然在三季度开始阶段股价受到了一定压制，但在近两日充电桩股集体表现中不弱于其他个股的表现来看，它们又很可能被资金重新介入了。

机构对充电桩概念股的看好不仅体现在市场层面，且从他们的调研动向上也有所体现。在三季度期间，有9家充电桩概念股被机构大量调研，如科陆电子、万马股份、科士达和大洋电机均获得了3次以上的集中调研。在这几家公司中，三季度涨幅超过20%的科陆电子被机构调研家数最多，有41家机构对其提出自己关心的问题，主要集中在公司大力发展的储能产品规模及未来规划情况上；而对三季度以来涨幅达28%的科士达进行调研的机构也有39家，提出的问题主要集中在充电桩和新能源光伏业务以及储能上。(来源：红刊财经)

新能源汽车周期向上 逢低淘金两细分领域(附股)

随着燃油车停售将出时间表、锂电原材料涨价等消息在近期的传播与持续发酵，A股新能源汽车板块引发市场明显关注。 《金融投资报》记者注意到，虽然周二新能源汽车概念股出现一定幅度震荡，但分析人士认为，在中长期看好背景下，短线回调或快速杀跌正是入场时机。而在新能源汽车持续向上的周期受到持续看好的背景下，以充电桩、锂电池为代表的细分领域投资机会再度凸显，相关个股机会值得把握。

充电桩

建设提速关注三大机会

近期，国网开启第二批充电桩招标，第二批招标以直流DC60KW充电桩为主(6948个)，占77%。本次招标涉及北京、山东、江苏、浙江、重庆、天津、上海等7省市。有分析预计，国网年内还将有1-2批招标，招标额有望继续扩大，充电设备商全年业绩高增长可期。

中泰证券分析师邵晶鑫认为，今年充电桩领域应关注三个方向：一是政府及社会等招标方对快充桩需求的崛起，全国范围内基于各地充电桩“十三五”规划与新能源公交车的替换需求，充电桩的销路更将广泛。二是充电运营模式利润兑现，在公交快充领域会率先实现盈亏平衡。三是电池技术革新，大功率快充桩的需求会逐步成为主流，较高毛利率的直流充电桩厂商持续受益。

潜力股精选

科士达(002518)产品进入知名房企

科士达主营业务包括了数据中心产品、光伏逆变系统产品和电动车充电系统产品三大板块。尽管充电桩业务所属板块在2017年以来业绩成绩不甚理想，但是分析人士依然颇为看好科士达的充电桩业务。申万宏源分析师刘晓宁表示，上半年公司充电桩业务板块实现营业收入877万元，同比下降77.30%，但产品成功进入碧桂园、万科、华润等知名房地产企业；大功率一体式四枪柔性充电桩解决了公交车大功率补电和多台车同时充电的问题，看好公司充电桩业务的发展。

和顺电气(300141)满足不同充电需求

和顺电气被认为是充电桩领域全国进入早、使用广、具备较大行业影响力的企业之一，2016年相继中标国网和南网。中信建投证券分析师徐伟认为，充电桩建设提速将助力和顺电气公司发展。公司经过多年研发，已可规模化生产多种规格的交、直流充电设备，满足不同规格、功率、场合等充电需求。今年上半年，实现充电桩营收5503.26万元，同比增长92.08%，毛利率较同期增加5.12%，在行业利润不理想的情况下，公司充电桩毛利率增至45.54%的较高水平，为未来发展奠定基础。

特锐德(300001)运营数量领先行业

中泰证券分析师邵晶鑫表示，根据充电桩联盟数据，截止今年6月，特锐德公司累计投建充电桩约17.7万个、上线运营10万余个，位列全国第一，龙头地位不言而喻。目前公司日充电量约达130万度，累计充电量超过3亿度。在建立同行业合作伙伴方面，公司与国家电网达成全面战略合作协议，今年也中标成都BOT公交充电站；在跨界合作方面，公司还与新华网、上海交大、支付宝、首汽GO-FUN等进行合作。预计公司在2019年先期充电桩布局收入望迎来明显的拐点，拉动业绩显著提升。

北巴传媒(600386)充电运营收获在即

西南证券分析师李佳颖表示，北京推进新能源汽车发展给北巴传媒打开盈利空间。北京在推广新能源汽车上不遗余力，取消新能源汽车的限购政策并给予相当程度的购置补贴。北京市新能源公交替代率大幅提升，预计 “十三五”期间总计替换1-1.5万辆汽柴油公交车。公司是充电运营领域的先行者，2016年，共开工建设20个充电站，其中投建服务公交车辆的充电桩155个、投建服务社会车辆的充电桩34个。未来两年随着政策逐步兑现，公司将实现营收的高速增长。

许继电气(000400)充电桩业务成看点

联讯证券分析师夏春秋认为，许继电气积极布局充电桩业务，研制了统一潮流控制器、电动汽车新型直流快充设备。2016年充电桩业务高速增长，实现收入8.97亿元，同比增长62.67%，表现抢眼。能源局在《2017年能源工作指导意见通知》中明确，年内计划建成充电桩90万个。这些利好政策预示着从今年下半年开始，公司充电桩业务将迎来绝佳的发展机遇。

锂电池

政策力挺有望强者恒强

新能源汽车销量出现明显增长。据乘联会发布的数据显示，8月新能源乘用车销量5.4万辆，环比增长25%，畅销车型继续拉动配套电池企业出货量。值得一提的是，工信部副部长辛国斌在2017中国汽车产业发展(泰达)国际论坛表示，工信部已启动燃油车退出时间表研究，近期将发布双积分政策。

中金公司分析师李璇表示，燃油车禁售表、双积分政策逐渐落地，将助力新能源车市场快速健康发展。具有技术等优势的锂电池与材料龙头公司强者恒强。华金证券分析师林帆预计，2017-2020年我国动力电池复合增速将达59%，而三元锂电池的复合增速将高达88%；到2020年，三元锂电池的渗透率有望达80.4%，2016年三元锂渗透率约为23.4%。

潜力股精选

华友钴业(603799)布局锂电回收资源

华友钴上半年业绩靓丽。从收入端来看，今年以来钴产品量价齐升。从量上来看，公司各类钴产品销量总计超过19000吨，同比增加27%。东北证券表示，“金九银十”下，钴产品供需基本面将进一步偏紧；三元前驱体业务上，新能源乘用车维持高增长，物流车7月销量突破万辆，四季度加速放量可期，有望大幅拉动三元需求；铜业务上，从去年10月铜价回升，铜价上涨增厚公司业绩。此外，公司收购TMC和碧伦生技布局锂电回收资源，有利于提高资源自给率，保障公司在锂电新能源领域的发展。

国轩高科(002074)抢占储能市场先机

国轩高科出资1.29亿元与上海电气设立合资公司共同布局储能领域，探索基于钛酸锂为负极的储能技术的产业应用和商业模式。西南证券分析师李佳颖看好二者整合双方资源的合作模式。一方面，上海电气深耕清洁能源装备制造多年；另一方面，国轩高科技术实力领先，二者强强联合将有利于抢占储能市场先机。2017年以来，公司签订的订单共计约47亿元，占2016年全年营业收入的98.8%，2017年业绩确定性较强。预计未来三年归母净利润将保持24.3%的复合增长率。

新宙邦(300037)电解液技术优势显著

新宙邦是国内锂电池电解液及电容器化学品行业龙头，也是国内最大六氟丙烯下游精细氟化学品生产商。兴业证券认为，受益于新能源汽车迅猛增长，公司锂电池电解液销量快速增加，盈利持续改善。公司收购高盈利能力有机氟化学品生产企业海斯福后，业绩提升明显。惠州二期项目进展顺利，未来有望为公司业绩持续增长提供保障。公司之前收购巴斯夫电池材料公司，有利于提升公司电解液产品产能，完善公司在电解液领域的专利布局。

格林美(002340)回收利用体系成熟

格林美上半年电池材料业务实现营业收入20.35亿元，占总营收近50%，同比大幅增长147%。上半年公司电池材料产品量价齐升，价格充分受益钴价上行。下半年将迎来动力电池需求旺季，钴价有望继续高位稳中有升，电池材料业务将继续实现高增长。中泰证券认为，公司在电子废弃物回收、小型电池回收领域已建立起高护城河，拥有成熟的回收利用体系，再加上定增募投的电池包项目，未来公司业务发展空间巨大。

多氟多(002407)出货有望大幅增长

多氟多是无机氟化工行业的领导者，已建立起包括六氟磷酸锂、正极材料、隔膜等在内的锂电池材料体系。借助材料优势，向下游动力锂电池、电动汽车动力总车、新能源汽车等环节延伸，打通新能源汽车产业链。西南证券认为，公司目前三元锂电池已具备1亿AH产能，年底有望形成4亿Ah产能。另有年产1.5GWh动力电池项目开建，预计2018年年底投产，公司的动力锂电出货量有望大幅增长。(来源：金融投资报)