1.11技巧11：选择高销售毛利率的股票
技巧解析
1.毛利率表示公司每一元销售收人扣除销售成本后，有多少钱可以用于支付各种费用和形成盈利。毛利率是公司获得净利润的基础。通过分析上市公司的毛利率指标，投资者可以更好地把握行业、上市公司景气的变化，找出优质的股票。
2.美国投资大师费雪认为:真正能够让你投资赚大钱的公司，大部分都有相对偏高的毛利率，通常它们在业内有最高的毛利率，而且是连续多年拥有较高的毛利率。
实战案例1
如图21所示，贵州茅台(600519)是国内上市公司里高销售毛利率的典范。该公司自上市以来，销售毛利率一直保持在80%以上，而且在2008年至2010年连续3年时间里，其销售毛利率均超过90%。
作为白酒行业龙头，贵州茅台这种高销售毛利率得益于其稳固的“护城河”。虽然最近几年来国内酒类品种越来越多、同质产品竞争激烈，但贵州茅台的销售毛利率不但没有下降，反而连年上涨，在这种极高销售毛利率的保证下，责州茅台近年来的业绩持续增长.这也是推动其股价连年上涨的内在动力。
图21贵州茅台周K线
实战案例2
如图22所示，丽江旅游(002033)也是上市公司里高销售毛利率的代表之一。丽江旅游的主营业务是丽江地区的索道，这种地域性的垄断优势使其几乎没有任何竞争对手，只要公司经营的索道不需要大修翻新，丽江旅游日常支出在其总收入中所占的比重就很小。根据丽江旅游近几年的年报，公司索进运墉业务的毛利率一度接近90%，与酒店、汽车运愉等其他业务摊匀后，公司整体毛利率也有85%左右。这种高毛利率保证了公司的盈利水平，也就推动了该公司股价持续上涨。
图22丽江旅游周K线
技巧精讲
1.上市公司的高销售毛利率和“护城河”之间有非常密切的联系。坚固的“护城河”是一家公司取得高销售毛利率的保阵，而高销售毛利率则是公司拥有经济“护城河”的其体表现。
2上市公司毛利率的高低与该公司所处行业有密切关系。通常情况下，餐饮旅游、生物医药、房地产、信息服务千行业的毛利率较高。投资者在选择高毛利率的奋司时.应该重点从这些行业中做出选择。
2019-07-30 
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