研读年报还需要仔细甄别其中的各种猫腻，看穿其背后的玄机。一般来说，年报的玄机主要体现在以下几个方面。
看清盈利与盈亏的真实面
在读年报时，对上市公司会计数据和业务数据，不能只看净利润、每股收益，更不能仅以此作为投资的重要参考依据。详细了解上市公司的利润构成很重要。如果一家公司的利润构成中，主营业务所占比例较低，而投资收益和其他一次性收益占的比重很大，同时，每股现金流量金额又与每股收益相比差距很大，那么，这样的公司业绩增长持续性就难以保证，而且现金流不足，应收款过高，也容易出现问题。
投资者在关注成长性良好的上市公司的同时，也不可忽视一些亏损、特别是“巨亏”公司的投机价值。其实，即使是“巨亏”公司也往往有较好的投机机会。特别是那些一次性清理公司历年包袱、轻装上阵的亏损公司就更值得关注。
一些亏损股经过改善经营，置换资产，更换股东等措施，利润由负数变成正数，即使是小数点后加上三个零，但毕竟是“扭亏为盈”，股价自然有理由大涨特涨。
买股票就是买预期，好上市公司的以往业绩只代表过去，而其能否继续保持相对高的成长速度，不得而知。相反，一些业绩在低位的公司，股价处在较低位置，不排除公司在重组情况下，业绩出现突变性的增长。
2019-07-30 
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