全球指数套利
在经济全球化的今天，各大经济体之间的合作与交流越来越密切，这就使得很多国家之间的经济具有很强的关联，特别是西方发达经济体之间、新兴经济体之间等股票指数的相关性很强，从而成为对冲交易的好品种，比如德国法兰克福DAX指数和伦敦金融时报100指数。
从图6-11中可以看出，德国法兰克福DAX指数和英国金融时报100指数的比价总的来说在0.7～1.2之间震荡。如果上突破1.2，则可以做空德国法兰克福DAX指数，做多英国金融时报100指数;如果下突破0.7，则可以以做多德国法兰克福DAX指数、做空英国金融时报100指数的方式进行对冲交易。
图6-11 德国法兰克福DAX指数—伦教金融时报100指数比价
全球指数套利案例
2000年3月20日，德国法兰克福DAX指数和英国金融时报100指数的比价突破区间上界1.2，达到1.25，我们认为这个比价在未来一段时间可能会修复，则可以做空德国法兰克福DAX指数，同时做多英国金融时报100指数的组合。
2000年3月20日，德国法兰克福DAX指数点位为7872，英国金融时报100指
数点位为6086.假定投资在两个指数上分别投资50万元，保证金比例为10%。这里为了计算方便，不考虑每个点位对应的份数，认为每次就根据当前指数点位买入对应的份数。
则建仓时：
德国法兰克福DAX指数空头仓位为：(50万/10%)/7872=635(份)
英国金融时报100指数多头仓位为：(50万/100%)/6086=821(份)
到了2001年9月15日，两个指数的比价已经恢复到了0.7,我们认为已经到达了历史上比价的下限区间，则进行平仓操作。此时德国法兰克福DAX指数点位为4115，英国金融时报100指数点位为5408。
德国法兰克福DAX指数空头盈亏=(7872-4115)×635=2385695
英国金融时报100指数多头盈亏=(5408-6086)×821=-556638
总盈亏=2385695-556638=1829057
盈利率=1829057/100万=183%
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2019-07-30 
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