投资大师巴菲特给自己制定的预期收益并不是很高，但是就因为能长时间地保持一个收益后来才获得了高额的回报。从1957年跟踪巴菲特合伙基金，到2009年共计53年，下面来分析巴菲特是如何做到复利增长的。第一阶段从1957年到1964年共8年,总收益率为608%，年化收益率为28%，每年投资收益都是正的，但也没有任何一年收益率超过50%(见下表)。
收益率表
第二阶段从1965年到1984年共20年，总收益率为5594%，年化收益率为22%,每年投资收益仍然都是正的，仅1976年收益率超过50%(见下图)。
收益图
第三阶段从1985年到2004年共20年，总收益率为5417%，40年总计收益率为287945.27%,增长了2879倍，年化收益率大约为22%,第三阶段仅2001年收益是负的，仍然没有哪一年的收益率超过50%。
第四阶段从2005年到2009年共5年，总收益率为53%,45年总收益率为440121.43%,增长了4401倍，累计45年年化收益率是20.5%(见下图)。
收益图2
可以看到，巴菲特53年的投资经历，仅有2001年和2008年收益率为负，剩余51年都是正收益率，并且仅有1976年收益率超过50%。可见，通过低风险的投资，并通过足够的时间周期，股神从最初的小资本，通过神奇的复利成为了世界首富。
所以，在制定收益目标的时候不要觉得越高越好,一定要保持一个理性的收益目标，也不能过分悲观，总是觉得自己赚不到钱、会亏钱。在设定预期目标的时候不要过分乐观也不要过分悲观。
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2019-07-30 
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