融资盘是什么意思|融资盘回流大盘继续缩量震荡

上周五两市融资余额约为10152亿元，较前周增加约60亿元元。融资盘回流大盘继续缩量震荡。融资盘回流大盘继续缩量震荡。电子、银行板块融资盘回流明显。12月资金面较紧，大盘处于修正整固阶段。投资者适当采取防守策略，弃高就低，关注业绩增长的白马龙头个股。

融资盘回流，大盘继续缩量震荡

一、融资盘回流大盘继续缩量震荡

上周沪指跌0.7%，创业板指跌0.46%，沪深300跌0.56%，两市周成交额减少7.7%。两市融资余额至上周五约为10152亿元，较前周增加约60亿元，增幅约为0.6%，其中沪市融资盘净流入约40亿元，深市净流入约20亿元。全周流入相对平均，周一、周二合计净流入约31亿元，周三、周四合计净流入52亿元，周五净流出约23亿元。

沪指周线五连阴，已算是阶段性调整，但只有第四周和第五周出现融资盘净流出30亿元和128亿元，上周又再度开始回流60亿元。与11月16日的年内融资余额峰值10350亿元比较，上周五的融资余额仅减少200亿元，与本轮阶段性上涨的融资盘增量1800亿元相比，只属小部份。本轮阶段性调整融资盘目前仍没有出现大幅减仓行为。自2638点以来，较明显的阶段性调整分别出现在今年4月中旬、去年12月份，和去年4月中旬，每次调整的融资盘流出量在300亿元到1000亿元之间，也几乎是上一波阶段性上涨形成的融资盘增量的40%到全部。去杠杆与补库存形成过去几段阶段性行情起落的资金进出特征。本轮调整的融资盘减仓幅度小，部分原因是本轮融资盘增量屯集于蓝筹和成长性行业龙头当中，中线看好情绪较浓厚。但与过去行情比较，若融资盘去杠杆不充分，调整时间就会延长，以时间换空间，市场可能继续以缩量弱势震荡的横盘方式完成调整周期。沪指3200点将构成较强支撑

上周蓝筹股震荡中分化，白酒、家电、饮料食品类反弹，大金融和周期类品种继续调整，中小盘股活跃度提高。临近年底，大小盘风格转换的呼声越来越高，在业绩为王，龙头溢价的理念已深入人心的背景下，中小盘股的上涨依然要遵循绩优高成长的逻辑，中小盘的上涨也只会集中在小部份细分行业个股身上。明年的中小盘股行情只会是结构性行情。

二、偿还持续减少，人气尚处温和

上周融资买入额为1896亿元，日均值为379亿元，较前周基本持平。上周融资买入额占融资余额比为3.76%，与前周也基本相同。融资买入占成交比例为10.2%，较前周的9.4%有所回升，回归到下半年的低值区间，远低于下半年日均值493亿元。当前市场风向仍看蓝筹，蓝筹活跃度下降，融资盘攻击力度未明显回升。

上周偿还额为1836亿元，日均值为367亿元，较前周继续减少9%，处于年内低值，远低于下半年的日均值486亿元。偿还降幅大于融资买入降幅，融资盘持仓心态浓厚。从过往数据看，若连续两到三周偿还值低于350亿元以下时，市场容易阶段性企稳。

上周融资买入与偿还额合计约为3732亿元，较前周继续减少4.4%。与前周五的融资余额10092亿元比较，周换手率为37%，较前周的38%继续下降，人气尚处于温和状态。蓝筹分化，白酒和家电反弹，中小盘股活跃度也有所提升，市场仍处于横盘整理特征。

与两市的周成交金额20064亿元相比，上周融资交易占比为19.3%，较前周的20.6%有所回落，回落到年内中间值。市场缩量震荡，融资盘活跃度降低。

上周两市融券余额约为46亿元，较前周增加约0.5亿元。

三、电子、银行板块融资盘回流明显

上周行业板块融资盘净流入前列的板块有：电子13.73亿元，银行类13.32亿元，医药化学3.66亿元，新能源光伏3.45亿元，医药生物2.96亿元，通信设备2.72亿元，证券类2.64亿元，保险信托2.34亿元，地产2.26亿元，医疗服务2.22亿元，传媒1.67亿元。

上周个股融资盘净流入居前的是：京东方4.43亿元，中环股份3.68亿元，中国平安3.63亿元，海虹控股2.9亿元，紫光国芯2.82亿元，欧菲光2.57亿元，平安银行2.53亿元，复星医药2.5亿元，招商银行2.45亿元，中兴通讯2.43亿元，民生银行2.19亿元，新和成2.16亿元，兴业银行2.15亿。

四、后市研判

12月资金面较紧，大盘处于修正整固阶段。投资者适当采取防守策略，弃高就低，继续关注业绩增长的白马龙头个股。