从1980年5月开始，CaliforniaMicrowave公司的股票价格越来越高，一季接着一季，这一势头保持了一年。公司运作逐步稳健提高。在我最近一次购买股票一年后，股票价格涨到了32美元，差不多是成本价的3倍。为什么股票会表现得这么好？首先，股价增长是因为它以前的价格太低了。CaliforniaMicrowave公司是一家超级公司。任何一家PSR值低于0.75的超级公司，它的股价都是非常便宜的。曾经非常看好这只股票的华尔街人士，认为对这家公司的投资没有任何回报。但是现在，他们又重新意识到这家公司并没有想象中那么糟糕——他们看到了它的股票表现如此优秀，但所有这些考虑都将是耗时的。是什么促使了股价上涨呢？
CaliforniaMicrowave公司股价上涨的一个重要因素就是订单，图15-4是截止到1980年6月30连续5个会计年度年末的订单情况。很明显，利森又开始把精力放在他的生意上了。订货率达到繁荣时期，在整个1981年，公司接到的订单总额逐季增长。华尔街对该公司进行投资的空间越来越小。
图 15-4
图 15-4 （续）
其中增长比较显著的有这样几天，6月4日（490万美元）、8月29日（820万美元）、9月12日（310万美元）、10月15日（660万美元）、10月16日（150万美元）、10月20日（130万美元）、11月7日（690万美元）和12月16日（1550万美元）。在不超过6个月的时间里，订单额从2830万美元增长到6800万美元，[1]几乎增长了4000万美元，这样的增长率简直就是一次飞跃。
在这么多未预料到的利好消息的冲击下，股票的价格只能是飙升。销售的增长滞后于订单，而利润的增长最后才表现出来（具体解释见第1、2章）。图15-5和图15-6是公司的销售和利润情况。
图 15-5
图 15-6
2019-05-27 
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