【股票市盈率怎么算】有效股票市盈率中位数的指导意义：牛市上涨途中的顶部验证

牛市上涨途中的顶部验证

（1）2006年开始的上涨行情是超级牛市或牛1。当上证指数2007年1月24日上涨到2994点高位做出阶段头部，此位置是否可能是顶？

答案：此时按上述规则统计出的“有效股票市盈率中位数”是34倍，离48～55倍的顶部区间尚有较大距离，因此当时可以断定该位置不是牛1顶，只能是一个波段顶部。

（2）2010年11月开始的牛2，当上证指数2009年8月4日上涨到3478点高位做出阶段头部，此位置是否可能是大顶？

答案：此位置不是多数股票的顶，因为按上述规则统计出的“有效股票市盈率中位数”是41倍，离48～55倍的顶部区间尚有较大距离，因此当股指出现一轮震荡后，接下来深综指、中小板综合指数再次创出了新高，这是必然和可以理解的。

当然，2009年8月4日的3478点位置不是两市绝大多数股票的顶，但却不排除是个别板块的顶。实践证明，2009年8月4日的3478点位置，是权重蓝筹板块顶或当时的权重股指数（上证指数）顶，并不是多数股票的顶。

此时的上证指数已经代表不了两市多数股票的平均走势，深综指或中小板综合指数等的走势，才能够真正代表两市多数股票的平均走势。这两个指数在2009年8月4日见到的阶段性高点均不是顶，后期多次再创新高。

注意：

2009年8月4日见到的阶段性高点，对深综指或中小板综合指数来说，仅仅属于5浪上涨中的1浪高点，见图4-10中小板综合指数走势图（主图）和上证指数走势图（辅图）。

2009年8月4日前后上证指数在3478点时的中小板综合指数对应走势状况

图4-10　2009年8月4日前后上证指数在3478点时的中小板综合指数对应走势状况

（3）2012年12月2日开始的牛3，当上证指数2013年2月18日上涨到2444点高点时，此位置是否可能是股市多数股票的大顶？

答案：此时按上述规则统计出的“有效股票市盈率中位数”是31倍，离48～55倍的顶部区间尚有较大距离，该位置不排除是个别板块的顶，但绝对不是多数股票的顶！当股指出现一轮震荡后，接下来深综指、中小板综合指数再创新高是必然的。

（4）2014年2月18日、19日，深综指、中小板综合指数、创业板指数均形成高点下跌，该高点会不会是牛3顶？

答案：此位置按上述规则统计出的“有效股票市盈率中位数”是36倍，离48～55倍的顶部区间仍有较大距离，因此该位置不会是股市顶。当股指出现一轮震荡后，接下来深综指、中小板综合指数再创新高是必然的。

（5）2014年8月25日，深综指、中小板综合指数、创业板指数等均形成高点下跌，该高点会不会是牛3顶？

答案：此位置按上述规则统计出的“有效股票市盈率中位数”是35.3倍，离48～55倍的顶部区间下限值48倍还有较大距离。即使考虑全流通因素及牛3上涨力度应该偏弱一点等因素，35.3倍的市盈率中位数距离股市顶部也尚有一段距离，因此后期中小板综合指数及深综指还要继续进行一段时间的上涨。当然一上证指数后期再出现一定幅度的上涨也是必然的。