资产负债比率分析|比率分析在小级数波浪中的运用

比率分析在小级数波浪中的运用

比率分析在小级数的波浪中同样适用。1976年夏，罗伯特·普莱切特在给美林证券的一份报告中认为，正在运行的第四浪是少见的扩散型三角型调整浪，然后在10月，他用1.618比率断定这个8个月的调整模式的最低点极限是DJIA的922点。五周后，这个最低点920.63点出现在11月11日的11时，并从此开始了在年终结束的第五浪的涨势。

1977年10月，普莱切特先生提前5个月计算出1978年的重要底部很可能在“744点或稍低”的位置。1978年3月1日的11时，DJIA记录下了它的最低点740.30点。在底部形成两周后发表的一份后续报告再次确认了740点位置的重要性，摘记如下：

……就DJIA而言, 740点的区域使1977至1978年的调整浪，正好是1974年至1976年整个牛市长度的0.618倍。数学上，我们可以认为1022 - (1022 - 572)×0.618=744(或用12月31日的正规的顶，1005 -(1005 - 572)×0.618=737)。第二，740点的区域使1977至1978年的调整浪，正好是前面1975年7月至10月的调整浪长度的2.618倍，所以1005-(885 - 784)×2.618 = 742。第三，就跌势的内部波浪分量的目标位而言，我们发现如果浪C在746触底的话，那么浪C的长度 = 浪A长度的2.618倍。即使在1977年4月的报告中研究的波浪因素，也将740点作为一个可能的转折点。所以，在这个交汇点波浪计数尤为引人注目，市场也表现得还渐平静，而且在循环浪级的牛市论题中，最后可以接受的斐波纳奇目标位也已经在3月1日达到740.30点。就是在这样的时候，用艾略特的话说，市场必须“就此打住或再次突破”。

取自报告中的三幅走势图，是本书的图1(图中一些额外标注浓缩自报告中的注释)、图2和图3。它们从大浪级至细浪级，说明了向最低点展开的波浪结构。即使在这样早的时候，740.30看起来也是循环浪V中的大浪②的坚固低点。

以往还有几次740点位置重要性的证明，这很可能是因为当1974年的最低点572.20点比1966年的顶点995.82点正好低423.60点的时候，740.30点比1976年正舰的顶的1004.65点大约低261.80点。这两个距离都表明了斐波纳奇比率。普莱切特先生对740点位置的讨论如下：

过去740点位置的重要性当然不是什么巧合。1961年，日内的DJIA伴随着历史上最高的P/E比达到了741.30的

DJIA图

图1

道琼斯30种工业股平均指数图

图2

道琼斯工业股平均指数图

图3

顶峰；1966年，日内最低点735.74点，标志着循环浪IV熊市的第一跌的量度低点的结束(该点是整个循环浪IV跌势的61.8%)；1963年、1970年、1974年以及1975年,在每个方向上对740点的突破都伴随着大幅振荡；1978年，740点位置印证了长期趋势线的支撑作用。再者，波浪理论认为，任何市场调整的极限是前面小一级第四浪的终点。然而，当第一浪是一个五浪序列中的延长浪时，随后的调整极限是五浪序列中的第二浪的终点。考虑这个指南，最近在3月1日形成的最低点740.30就是一个市场止跌的重要位置。检查《华尔街日报》刊登的60分钟走势，可以看出在1975年3月25日, DJIA触底740.30点，完成第二浪的回档(见图1的注释)。

除了比较传统的艾略特预测方法以外，普莱切特先生已经开始研究与时间和价格都有关的数学波浪因子。目前已经发现驱动浪是这些因子的整数倍数，而调整浪则是因子的斐波纳奇比率倍数。这种方法在最近给美林证券的几份报告中已经做过讨论。

毫无疑问，对某些人来说我们好像是在表扬自己，事实的确如此。然而，诚实地说，我们希望我们个人用艾略特理论取得成功的例子。可以启示他人努力用这个方法取得相似的成绩。根据我们掌握的知识，只有波浪理论才能以这样的精度进行市场预测。当然，我们也经历过失败。但尽管如此，我们认为过去对艾略特波浪理论分析方法的缺点的评论是言过其实了，而且即使对市场的期望不能实现，波浪理论也能有足够的时间警告分析人员，画出下一个可能的走向，并通过让市场本身指导他的行动方向来避免损失。

我们发现预定价格目标十分有用，因为如果市场在那个位置发生转折，而且波浪的计数是可以接受的，那么就会得出一个有双重意义的点。如果市场对这样的位置不屑一顾或以跳空方式越过这个位置，就是在提醒你期待市场达到下一个计算出的位置。因为下一个位置通常较远，所以这可能是极有价值的信息。而且，目标价位是基于最令人满意的波浪计数。因此，如果这些目标价位没有达到或被超过的幅度很大，在多数情况下你就必须以适时的方法重新考虑原先倾向的波浪计效，并研究什么会相应迅速成为一种更吸引人的解释。这个方法有助于你对危险的意外保持一步领先。记住所有合理的解释，这样你就能对哪一个解释更有效的问题运用比率分析来获得额外的线索。