道氏理论的主要原理_道氏理论中三重运动原理的启示与内容

说起股票投资理论中的技术分析，不得不提到一位伟大的技术先驱—“查尔斯·H.道”，他也是技术分析学派的鼻祖。

查尔斯·H·道出生于美国东北部康涅狄格州斯特灵的一个普通的农夫家庭，是纽约道球斯金融新闻服务公司的创始人之一、《华尔街日报》的创始人和首位编辑。他是一位经验丰富的新闻记者，早年曾得到萨缪尔·鲍尔斯的指导。

查尔斯·H.道

查尔斯·H.道曾经在股票交易所大厅里工作过一段时间，那段工作经历对他来说有点奇怪。爱尔兰人岁伯特·古德鲍蒂(贵格会教徒，华尔街的骄傲)当时从都柏林来到美国，由于纽约股票交易所要求每一位会员都必须是美国公民，于是道成了他的合伙人。在罗伯特·古德鲍蒂为加入美国国籍而必须等待的时间里，道把持着股票交易所中的席位并在大厅里执行各种指令。当古德鲍蒂成为美国会民以后，道退出了交易所，重新回到他更热爱的报纸事业上来。

后来，道与琼斯共同创立了道琼斯公司(Dow Jones & Company)，出版发行《华尔街日报》，报道有关金融方面的消息。1900年到1902年，道担任《华尔街日报》的编辑，写了许多评论，讨论股票投机的方法，事实上，他并没有对自己的理论作系统的说明，仅在讨论中作了片段论述。

1895年，查尔斯·H·道创立了股票市场平均指数“道琼斯工业指数”。当时，该指数只包含11种股票，其中有9家是铁路公司。直到1897年，原始的股票指数

衍生为两个，一个是由12种股票组成的工业股票价格指数，另一个是铁路股票价格指数。到1928年，工业股指的股票覆盖面扩大到30种，1929年又添加了公用事业股票价格指数。道本人并未利用它们预刚股票价格的走势。在1902年过世以前，他虽然仅有五年的资料可供研究，但他的观点在范围与精确性上都有相当的成就。

1902年，为了纪念逝去的道，(华尔街日报》的编辑将其在日报中的评论文章稍加整理后，出版了《投机初步》一书，至此，“道氏理论”第一次展现在世人的面前。而后，在经过他的两位衣钵传人威廉·彼得·汉密尔顿( William Peter Hamilton)和罗伯特·雷亚(Robert Rhea)的研究后，该理论渐成章法。在相继出版了《道氏理论》、(道氏理论在商务与银行业的应用》、《股票市场晴雨表》后，1929年10月的《华尔街日报》上，道利用该理论成功预测了股市的崩盘下映，从而莫定了道氏理论在技术分析领域中的本宗地位，也给技术分析师们留下一个有效的工具。

三重运动原理是道氏理论的核心，也是建立道氏理论思想体系的基础。投资者通过掌握三重运动原理，可以了解市场的结构，分析市场的规律。

(一)三重运动原理来自大海的启示

三重运动原理

在海潮来临时，一个居住在海滨的人常常采用让一个即将来临的波浪推动在海滨上的一个木桩到其最高点的方法来确定海潮的方向。然后，如果下一个波浪推动海水高出该木桩时，他就可以知道潮水是在上涨。如果他把木桩改换为每一波浪的最高水位记号，最终将会出现一个波浪在其上某一记号处停止并开始回落到低于该水平，然后他就可以知道潮水已经回转了，落潮开始了。

道氏就是受大海潮汐、浪涛和波纹三种运动的启发，把股市形象地比喻为汹涌澎湃、千姿百态的大海。道氏把一个牛市比喻为一个涌来的涨潮，它将水面一步一步地向海岸推动，直到最后达到一个水位高点并开始反转。接下来把熊市比喻为一个落潮。但是，无论是在涨潮还是落潮的时候，波浪都一直在涌动，不断冲击海岸并撤退。在涨潮的过程中，每一个连续的波浪都较其前浪达到海岸更高的水平。而在其回落时，都比其前一次回落的位置要高。熊市则可以比喻为一个落潮。在落潮的过程中，每一个连续的波浪上涨时，均比其前浪达到的水位低一点，并在其回落时均比前浪离开海岸更远一点。

(二)三重运动原理的内容

三重运动原理的内容是:在结构上，三重运动是指基本的上升或下降运动、次级下跌或反弹以及永不停歇的日常波动，在股票市场的发展过程中同时存在着这三种运动，彼此的方向可能相同也可能相反。在可预测性方面，大级别的基本运动是最重要的，基本运动的规律能够为我们所把握，但次级运动带有一定的欺骗性，虽然可以被认识，但是难以准确把握，而日常波动这样小级别的运动具有很强的随机性，根本不可能被我们所把握。这是由于三个级别运动的动作机理不同，在时间上，日常波动持续数天至数个星期，次级运动持续数个星期至数个月，基本运动持续数个月至数年。任何市场中，这三种走势必然同时存在。

上面内容中提到的基本运动、次级运动和日常波动的含义是:基本运动表示股市总体趋势的兴旺强盛或者低迷衰退，通常延续一年以上，它如同大海中的潮汐，时而涨潮，时而落潮，周而复始;次级运动是股市所产生的，时而与基本运动背道而驰、时而又与基本运动同行的短期和暂时的现象;日常波动也就是股市日复一日地随机变化和运动，大多数情况下只能维持几天甚至几个小时。

下面请看一个图形，让我们认识基本运动、次级运动以及日常波动的波浪段(如图3-1所示)。

三重运动原理的内容

显然，点1,2,3,4表示了股价第一级的波动，即基本运动，正处于基本上升趋势，基本运动是最为重要的价格波动形式，是投资者获取战略性利润的基础，这也正是我们通常所说的牛市或熊市。2-3浪是第二级波动，即次级逆向波，它代表基本上升趋势中的次级调整，是最具虚假性的欺骗性波动，是市场得以存在的基础，也是绝大部分投资者亏损失败的陷阱，也正是我们通常所说的调整或反弹。A-B-C是第三级波动，即日间杂波，是最无意义的价格波动，是诱惑投资者不断参与的诱饵，也正是我们通常所说的盘中即时股价走势。

该种日间杂波走势目前无后也永远无法寻找到，从本质上看，它具有，最大的随意性、无法寻找到不变的规律，今不确定性和可人为操作性。

上述的三种运动中，基本运动最为重要，最容易辨别、归纳，是投资者必须要分辨清楚的，也是应当主要考虑的。次级运动和日常波动附属于基本运动，只有充分判断基本运动的位置，做到顺势而为，投资者才能从中获利。基本运动运作时间较长，是绝对不会被人为操纵的。