重视季节性的周期
请注意刚才我曾经写道，1988年5月黄金周前后，我把股票全部平仓变成了空仓，1989年6月26日开始卖空新日铁股票，这两个操作都是在5月黄金周前后进行的。
我们再看一看后来日经225指数的点位；
1989年12月，日经225指数到达顶部38915点；
1990年6月，日经225指数反弹高点33192点；
1991年3月，日经225指数是全年的高点27146点；
1991年5月，日经225指数反弹高点 26489点；
1992年1月，日经225指数达到全年的高点23801点；
1992年5月，反弹的高点11804点；
1993年6月，日经225指数反弹的高点21076点；
1993年9月，日经225指数全年高点21148点；
1994年6月，日经225指数到达了全年高点21552点；
虽然这当中还有政府的托市，造成股指不自然的价格波动，但全年高点和反弹高点基本上都在5、6月份之间。当然，个股可能会有前后的错位。首先看一下1997年走势图(图3至图5):
日轻金属收盘价日线图
朝日化成收盘价日线图
柯尼卡收盘价日线图
“日轻金属”5月中旬是顶部，“朝日化成”4月末到5月黄金周之前是顶部，“柯尼卡”5月黄金周结束以后是顶部。这些价格波动就是所谓的、不明原因的、有规则的波动，这个与基本面无关，，在日本人们把这种波动叫作年初、年末的效应，或者5月黄金周效应。因此，今年(1997年)是从1996年的高点开始，经过了6个月的下跌。虽然各股都不尽相同，但是1月份和3月份是短期的底部，经过3个月或者6个月以后在黄金周连休前后，即使胡乱找一些点卖空，大方向也是对的。
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