五分钟测试
盈利能力图是判断一家公司是否真正具有盈利能力的一种比较直观的工具。但投资者通常不会愿意花费大量时间逐个了解每一家公司的经营信息。
使用五分钟测试程序，它可以帮助你初步筛选剔除那些明显亏损的公司，以便集中精力关注那些可能有更高盈利水平的公司。只有通过了这一步分析测试（实践证明，进行这步测试大概只需要五分钟时间）后依然很有发展前景的公司，才值得我们在随后的第5章和第6章中作进一步分析讨论。
首先，我们需要拿到目标企业最新一期的年报或者10-K格式报表。为了得到这两项资料，你可以向相应公司的投资关系部门打电话索要（记得要留下对方的姓名和联系电话，以便在接下去的数周内如果没有收到索要的资料，还可以再打电话过去询问。因为他们经常会忘了你的姓名和地址，然后把这件事情搁置）。很多公司会把他们的财务报表信息公布在官方网站上，这样你就可以方便地下载和打印。你也可以从证券交易委员会的网站上下载相应公司的10-K格式报表（但该网站不提供上市公司的完整年报）：在该网页上面的“文件及其形式”菜单下找到并双击“公司文件搜索”即可。尽管证券交易委员会的网站是提供免费下载的，但当你点击“打印”按钮想要打印的时候，可能会发现许多文件的格式不匹配。你也可以付一小笔钱，从网站上获得所需证券资料且无须担心打印的格式问题；而且，该网站还会在上市公司发布年报（10-K报表）、季报（10-Q报表）以及有关非经常性项目或重大变化（8-K报表）信息或其他重要信息的时候发邮件提醒你。
很多商业网站如Multex环球预测公司、雅虎、晨星等也会提供数千家上市公司的季报和年报，包括利润表、资产负债表和现金流量表等。不过需要注意的是，从这些渠道获得二手数据，意味着你要依赖别人的汇总整理工作。这中间可能会存在一些数据输入错误。除非你再花上一倍的时间去与上市公司披露的10-K或者10-Q报表核对，否则就无法得知究竟有没有输入错误。而这类输入错误时有发生。
我们以箭牌公司为例，做一次五分钟测试。依然使用的是该公司截至2002年12月31日的一个会计年度的财务报表资料。
步骤一：了解注册会计师的审计意见
根据法律规定，上市公司年报必须经由注册会计师审计之后才能公布。所以应该先看看年报或10-K格式报表（10-Q报表不需要经过审计）中“持续经营”项目下的注册会计师审计意见。如果该公司经审计后没有获得注册会计师出具的运行良好的报告（俗称“无保留意见审计报告”，译者注），那你可以毫不犹豫地将该公司从投资候选对象中剔除，去寻找下一个投资候选目标。
在箭牌公司2002年度财务报表的第24页，有一封独立审计机构安永有限责任合伙企业（安永会计师事务所，译者注）致全体股东和董事会的信，信中表明该事务所已经依据美国公认审计准则对箭牌公司的财务报告进行了审计：
我们认为，上述财务报表所披露的信息是公允的。所有财务资料——公司2001年12月31日至2002年12月31日的财务状况和综合非常好！这正是我们想要看到的，箭牌公司的财务报告信息是“公允的”并且“符合”美国公认会计原则的要求。
然而，即使公司得到的是表示持续经营的无保留标准审计意见，你也不能就此放松警惕。近几年很多大型上市公司破产事件显示，它们在破产前都没有被注册会计师预先警告说正逐渐陷于困境之中。此外，经营状况被肯定的公司也并不一定就意味着它能自给自足并创造价值。
2019-07-30 
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