我将引发价格反应的第二类收益异动称为“强化型事件”，与改变投资者对某只股票的看法不同的是，这种意外事件强化了对公司的当前看法。这种情形对股价的影响应该小很多。强化型事件指的是正面收益意外作用于热门股，或者负面收益异动作用于冷门股。前者强化了上市公司出色的看法，好的公司应该做得更好；而后者也在公众的意料之中。
微软是全球最大的软件开发商，并且在计算机设备市场拥有很大份额，这家公司是热门股遭遇强化型事件的典型案例。在2003年晚些时候，有时被称为“软先生”的微软公司，在消费和中小企业市场取得了高速增长，很轻松地打破了分析师对其2003年年底和2004 ．年年初的收益预测。尽管如此，股价在几个月内就下跌了14％，在两年后的2006年，又下跌了13%，远远跑输市场。再一次显示了具有较高市盈率的优质公司，即便盈喜，也只能达到一般水平的回报。
几年前的波音公司是冷门股遭遇强化型事件的一个范例。该公司因机师罢工和747型、787型飞机项目的支出，加之全球经济不振对其关键的商业航线市场带来的压力，业绩出现下挫，连续4个季度未达到分析师的预测值。从2008年6 月开始，成为最不受欢迎的股票，2冯年3月，股价到达每股29美元的最低价位。但是该股在2000年月强劲反弹，上涨幅度超过了165％。对于一家收益长期令人失望的公司来说，这是非常不错的结果。
图9-7显示了收益异动对触发型事件和强化型事件的不同的影响效果，左边是意外季的表现，右边是全年的表现，该图是用市盈率测量收益异动效应，如果采用股价现金流比率或市净率，结果也是非常类似的。两种触发型事件（负面意外之于热门股，以及正面意外之于冷门股），与两种强化型事件（正面意外之于热门股，以及负面意外之于冷门股）相比，具有明显更大的影响。
2019-07-30 
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