【股票成交量】在成交量分析中运用牛顿的运动定律

5.10每一个作用力都有二个反方向的同样的力量

牛顿的第只定律指出.对于侮一个作用力，都存在一个同等的反方向的作用力。亚当·斯密在经济学领域发展了一个类似的理论.亚当·斯密相信，当需求超过供给时，价格上升;当供给大于需求时，价格下跌。

证券交易所市场同样也遵守传统经济学的供求定律。经济学理论认为当需求上升时，供给也会增加，或者说，I.升的需求会推动生产商提供更多的产品和服务。同时.当价格卜降时.更多的人会被较低的价格所吸引，从推动需求上升。然而，拍卖市场的交易机制改变了市场运作的动力。在证券交易所市场，供给几乎是无限的。的确，借助投资银行的帮助，上市公司叮以埔加股份的供给，但上市公司的日标是通过股息或股票价格的上升来增加股东的财富，为了促进股票价格的上升(或在危机中稳定公司的股价)，董事会不会随便同意增发股票。因此.无论供给还是需求都按照·种机会成本的模型运作.财富寻求最佳的场长机会，或在最坏的情况卜，寻求最好的地方以求保木。供给(表现为卖方)米自那峡相信在现有的股价水平上.现金或其他机会比他们目前持有的股票更有价硫的股东(或卖空者)。需求(表现为买方)来自于那些认为股票是他们财富的最好投资机会的投资者。其他因素，比如交易成本、税收和买卖价差也是投资时要考虑的因素，但在我们目前的讨论中这些因素不太重要。

证券交易所市场是按照拍卖市场的机制来运行的，买方购人的股票的数量恒等于卖方杏出的股票的数最。当价格上升时，价格的变化反映了需求大十供给的市场状况，即买方控制了市场走势。同样，当价格卜跌时.意味着供给超过了需求，即卖方控制了市场。随着时问的推移，这些供给和需求的走势就形成了价格图形和吸收筹码以及派发筹码的趋势。无论这些趋势是上升、卜降还是盘整.成交量都是支撑这些趋势的力量。安娜在《如何做面包》一书中说:“成交量如同水管中的水，水扭越大.水流越有力量。”

5.11在成交量分析中运用牛顿的运动定律

通过牛顿第一定律，我们认识到如果没有成交旦.就不叮能发生价格变化。我们也认识到，供给和需求之间的不平衡是通过成交量表现出来的，而成交最是推动价格变化的外力。通过牛顿的第三定律，我们认识到需求(来自买方的压力)和供给(来自卖方的压力)之间的差异决定了价格变化的程度。

怀科夫也有一个类似的定律—因果定律，如果出现了二个结果，必

然存在一个原因，而且那个原因的力量应该是和结果成比例的。通过成交最表现出来的供给和需求之间的不对称或不平衡是引发价格变动的外力。成交量变动的幅度越大，这种外力就越强。当市场出现剧烈的价格波动时，往往都是在市场出现了异乎寻常的巨最交易时。

在以内在价值方式来评估股票的价格时.投资者可能会受到一些主观因素的影响，这些主观因家会在投资者自己都没有意识到的情况下成为投资者的预设立场。因此，投资者常常会误导自己相信他的决策是建立在“事实”的基础上，而实际L。他的顶设立场已经决定了他会认定哪些“事实”。

—大卫·德里曼

市场上的新闻完全有叮能是这个世界_七最误导人的信息。市场信息发布后，投资者就会获悉这Ae信息，并做出自己的判断，将信息归类为好消息或坏消息。如果是好消息.他们就会继续持有或买进和这个新闻有关的股票;如果是坏消息.他们就卖出。投资者是不会去深究新闻故事背后的东西，他们相信自己的判断力。如果股票价格没有按他们期望的方向变动，他们就会责备市场，认为市场没有做出理性的反应。但事实上.出错的不是市场，而是这钱投资者的假设。他们没有考虑到股票目前的价格已经将对这些信息的预期包括进去了，完全没有被市场预期到的新闻非常少。传媒所做的工作就是制造和谊染新闻，而大多数的市场新闻实际上都是市场预期的象积结果。如果市场在走强.这是因为投资者已经在买人，如果市场在走弱，这是因为投资者已经在卖出。市场新闻最重要之处不在于其内容，而在于市场对其的反应。

6.1看盘

人们对理性有一种强迫性的需求.任何事悄都要有一个解释。形形色色所谓的投资大师都在解释市场为什么会是这样一种情况，然后，他们又会解释市场本来应该是什么样子的。印第安纳波利斯小马队夺取超级碗冠军时的教练托尼·汤占说过:“我们做我们该做的事情。”同样的，市场也是在做市场该做的事情。我们需耍通过观察和倾听来了解市场，找将对市场的观察称作“看盘”。

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