缠论108课完整版_缠论第31课：资金管理最稳固的基础

缠论第31课：资金管理最稳固的基础

资金管理最稳固的基础

对于小资金来说，资金管理不算一个特别大的问题。随着盈利的积累，资金越来越多，资金管理就成了最重要的事情。

一般来说，只要有好的技术，从万元级到千万元级，都不是什么困难的事情。但达到千万元级别以后，就很少有人能稳定地增长上去了。所有的短线客，在资金发展到一定规模后，都很可能进入滞涨状态，一旦出现大级别的调整，就会被打回原形。

这种事情本ID见得太多了。因此在最开始交易时，就要养成好的资金管理习惯，这是极为重要的事情。投资是一生的游戏，被打回原形是很可悲的事情。好的资金管理，才能保证资金积累的长期稳定。在某种程度上，这比任何技术都重要，而且是随着资金量的扩大，变得越来越重要。对于大资金来说，最后比拼的，其实就是资金管理的水平。

资金，必须长期无压力，这是最重要的前提。有人借钱投资，盈利后还继续加码，结果到后来一场游戏一场梦。

1996年，本ID认识一位东北朋友，大概是从不到10万元开始起步。当时可以高比例透支，1比2、1比3很普遍，1比10也很常见。当时的疯狂，不是现在的人能想象得到的。在1996年的牛市中，他很快就从不到10万元变成2千多万元。当时透支的比例也降到了1比1多一点。

如果他当时把所有透支的资金还了，就没有后来的悲剧了。对于他来说，1996年最后3周，一定是最悲惨的时候，股票在3周内从12元急跌到6元以下。

有人可能要问，那他为什么不先平仓？市场里的老人都知道，那次下跌是突然的转折，瀑布一样下来的。如果高位没有走，下跌过程中根本没有走的机会。到最后能走的时候，由于快触及平仓点，证券部要收钱，他的仓位从6元多往下一直平下去，根本没有拒绝的可能。最后，还了透支，只剩下不到20万元，基本上又回到原点。真是一场游戏一场梦。

这还不是最戏剧性的，最悲惨的是，这只股票从他平完仓的当天开始，到1997年5月，不到5个月的时间，股价从6元一直涨到30元以上，成了最大的黑马。这只股票是深圳本地股，后来又从30多元反复下跌，2005年跌到了3元以下。该股票目前的价位在他被迫开始平仓的位置，6元多一点儿。

一笔无压力的资金，是投资的第一要点。虽然前面反复说过，但说完上面的例子，还是要再次强调。另一个重要的前提，就是自己的资金一定不能交给别人管理。自己的盘子，一定要自己负责，不能把自己的命运交给别人。

再讲一个故事，这是1992年的事情。这位朋友1992年已经有了几千万元的资金，在当时也算可以了。结果因为家里有事处理，把盘子交给一个朋友管理。那人还是后来特别出名的人，说出名字，市场里的老人应该都知道。

当时大盘从1400多点回跌，已经跌了很多，这家伙以为到底部了，于是就自作主张透支抄底，但大盘却一直下跌。等这位朋友过了两三周回来，一切早已灰飞烟灭。那次大盘一直跌破400点才到底部，半年内一共下跌了1000多点。后来又从400点以下启动，不到4个月，创出1558点的历史高位。

市场就是这么残酷，把命运交给别人，就是这样的结局。

不能把自己放在一个危险的境地。所谓背水一战，置之死地而后生，都不是资本市场应该采取的态度。这样的态度，可能一时成功，但最终必然失败。

技术分析最重要的意义在于，让你知道市场究竟在干什么，市场在什么位置该干什么；让你知道，一个建立的仓位如何持有，如何把一个小级别的持有逐步转化为大级别的持有，又如何退出。所有这一切，最终都是为资金管理服务的。

投资最终的目的不是股票本身，而是资金。没有收回资金，一切都没有意义。股票就是废纸，对资金的任何疏忽，都会造成不可挽回的损失。

任何人必须首先明确的是，无论多大的资金，在市场中都不算什么。资金是按比例损失的，1万亿元和1万元，按比例损失，变成0的速度是一样的。无论多大的资金，要被消灭，都可以在举手之间。因此永远保持最大的警觉，这是资金管理最重要的一点，没有这一点，一切管理都是无用的。

一个最简单又最有效的资金管理方法，就是当股票成本为0以前，努力把成本变为0；当成本变成0以后，就要尽可能多地挣股票，直到股票见到历史性大顶，也就是至少出现月线以上级别的卖点。

最坏的习惯，就是随着股票的不断上涨而不断加仓，这样一定会出问题。买股票，宁愿不断跌不断买，也绝对不往上加码。投入资金买一只股票之前，必须有仔细、充分的准备。这就如同军队打仗，不准备好怎么可能赢？

在基本面、技术面等方面都研究好了以后，介入就要坚决，一次性买入。如果你连一次性买入的信心都没有，证明你根本没有准备好，那就一股都不要买。

买入以后，如果你技术过关，马上上涨是很正常的。如果你没有这个水平，股票下跌了，除非你买入的理由没有了，技术上出现严重的形态，否则一股都不能抛，反而可以用部分机动资金去弄点短差（注意，针对每只买入的股票，都要留一部分机动资金，例如1/10），让成本降下来。每次做短差，一定不能增加股票的数量，这样成本才可能真正地降下来。

有些人喜欢越买越多，倒金字塔方式加仓，这其实不是什么好习惯。这只股票该买多少，该占总体资金的多大比例，一开始就应该研究好，投入以后就不能再增加。

股票开始上涨以后，一定要找机会把股票的成本变成0。除了途中利用小级别调整不断作短差之外，还要在股票达到1倍升幅附近找一个大级别的卖点出掉一半，把成本降为0。这样，原来投入的资金就全部收回来了。

有人可能要说，如果那只股票以后还要上涨10倍呢？这没有什么问题，当股票成本为0以后，就要开始挣股票，也就是利用每一次短差的机会，上面抛了的股票，下面再全部回补回来，这样股票就会越来越多，而成本还是0。这么做，股票就算再上涨100倍也不怕，价格越涨你的股票越多，而成本永远为0，这才是最可怕的吸血。

庄家、基金无论如何洗盘，都只能使你的股票越来越多，而你的成本却是0。然后等待一个超大级别的卖点，一次性把它砸死，把那庄家、基金给毁了。成本为0的股票，在历史大顶上砸起来是最爽的。

这就是资金管理中针对每只股票的最大原则。按照这个原则，你不仅可以得到最安全的操作，而且可以赢得最大的利润，特别是到了挣股票的阶段。

一只股票，一般盘整的时间都会占整个走势一半以上。如果一只股票在上涨之后出现大型盘整，只要超大级别卖点没有出现，这个盘整会让你不仅把抛掉的股票全部挣回来，而且比底部时持有的数量还要多。一旦该股票再次启动，你就会拥有比底部还多但成本为0的股票，这才是最大的黑马，也是最大的利器。

一个合理的持仓结构，就是拥有的0成本股票越来越多，一直到大级别上涨结束前，才把所有股票全部清仓。随着资金越来越大，可以不断增加参与的股票种类，把这个程序不断地继续下去。

这样针对某只股票的操作资金不会增加，特别是对大资金而言，不会经常被迫去当庄家，或钱太多，买了没人敢进来。这样也就不会增加操作的难度，只是所操作股票的种类越来越多，而成本却都是0。这才是资金管理最稳固的基础。

缠论点睛

1．资金必须长期无压力。自己的盘子，必须自己负责，绝对不能交给他人代管。投资是一生的事业，所谓背水一战，孤注一掷，终究是要失败的。

2．技术分析是为资金管理服务的。其最重要的意义是让你知道市场在干什么，你该干什么。让你知道一个建立的仓位如何持有，如何把一个小级别的持有逐步转化为大级别的持有，又是如何退出的。

3．缠论资金管理策略：在一个大的上涨趋势中的买点买进，成本降低到0之前，根据小级别买卖点做差价。在保持总股数不变的前提下，不断降低成本。在股票达到1倍升幅附近找一个大级别的卖点出掉一部分，把成本降为0。兑现出的资金，就可以同样的程序参与其他股票的操作。成本为0之后，小级别卖点兑现多少钱，买点就用多少钱买股票，在成本为0的前提下，不断增加股票的数量。直到这上涨趋势结束，将所有股票抛出。至于买卖量，则应该根据相应的级别来控制，一般的原则是“级别越大，买卖量越大”。

投资微言

“夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜，而况于无算乎！”

——《孙子兵法》