【美元下跌】下跌途中的大阳线

趋势一旦形成，就有着极强的惯性，若无明显的外力，它将持续运行。当个股或市场处于下跌趋势时，往往都会不时地出现一根或几根大阳线，伴随而来的就是一次反弹的走势。这是真正的底部还是假的底部?一般来说，我们可以通过两点来判断:一是结合底部形成的特点，二是观察成交量情况。

前面我们讲过，底部一般有两个特点，即止跌企稳和累计跌幅较深。对于什么才可能称作是“累计跌幅较大”，笔者的观点是。股价从泡沫区跌到低估区时，就可以称作是累计跌幅较大;如果个股已出现了300%，或50%的跌幅，但市场整体的平均市盈率、市净率等常用指标相对历史走势来说仍然是较高的，那我们就不能认为这个累计跌幅较深。所谓止跌企稳，就是说，股价能在较长的时间内出现跌不下去的情况，这是空方能力已经不足的体现。结合这两点来判断下跌途中的大阳线出现后是否能形成底部，就要看大阳线出现之后的走势情况是否能做到止跌企稳。

对于成交量而言，凡是在下跌过程中出现的大阳线如果没有放量，后期继续下跌的可能性是很大的，这种大阳线我们也称之为无量反弹大阳线。无量反弹大阳线，是下跌途中经常会出现的最具有欺骗性的走势，投资者一定要高度警惕。因为这代表了没有足够的多头力量与空头相抗衡，个股或指数在空头随后少量的抛压之下就仍然会步入下跌趋势。只有直到做空力量消失，而做多力量不断入场时，股价才能真正走出下跌趋势。

八一钢铁无量反弹示意图

图1八一钢铁无量反弹示意图

图1为八一钢铁(600581)2007年1月4日至2008年8月1日期间走势图。在图的左边标注中，我们可以看到此股在这两波上涨中成交量放大效果明显，这时的量能大小是我们研判此股后期下跌途中的反弹是无量反弹，还是放量反弹的标准。在图的右半部分可以看到，当此股步入下跌趋势后，出现了两次较有规模的反弹、在这两波反弹中经常性大阳线充当了反弹的主要功臣，但是这种下跌途中出现的大阳线是趋势反转的信号吗?通过对此股两次反弹时的走势，我们可以看出，两次反弹时，股价上涨得过快、幅度过大，而且并没有出现明显的止跌企稳状态。比较反弹时的成交量与前期上涨时成交量就会发现，这是极为明显的无量反弹。因而，我们可以认为这种出现在下跌途中的大阳线所促成的上涨仅仅是一时的反弹行情，它并不是趋势反转的信号。

图2为邯郸钢铁(600001)2007年12月20日至2008年7月10日期间走势图，此股在此期间开始了下跌走势。如图标注，在下跌趋势正式形成后，在下跌途中不时有大阳线并伴以股价反弹走势的出现，但这时出现的大阳线只代表了个股的阶段性反弹，它并不是下跌趋势反转的信号。这是因为大阳线出现过后，股价无法有效做到止跌企稳，而且大阳线多出现在一波深幅快速下探之后，这也是最为典型的反弹形态。

邯郸钢铁下跌途中大阳线示意图

图2邯郸钢铁下跌途中大阳线示意图

图3为邯郸钢铁2007年12月7日至2009年1月6日期间的周K线形态走势图，从周K线走势图中，我们可以对此股的下跌趋势看得更清晰。如图标注所示，我们可以看到在此股下跌途中有两根十分明显的周K线形态的大阳线，但这两根具有多头含义的周K线大阳线并不是趋势反转的信号，它只体现了多方在一周之内取得了阶段性的胜利，至于这种胜利果实是否能保持住，则要看此股是否能够出现止跌企稳的走势。从图3中走势可以看出，在这两根大阳线之后，股价未能出现有效的止跌企稳。由于大趋势一旦形成是具有强大惯性的，因而多方的这种暂时性胜利并不是总体性的胜利，这种出现在下跌的途中的大阳线也绝非我们抄底买入的信号。

邯郸钢铁下跌趋势下周K钱走势图