导语
股票市场经历“黑周一”，一向坚挺的上证指数也扛不住，创业板更狠，直接回到牛市启动前。跌势稍减，市场已经对“灾后重建”呼声很高了，特别是建筑已有挑起重任的气魄，那到底建筑能不能呢？
一、建筑行业猛料不断
看到建筑行业表现，不由感叹：无论是实体还是股市，“灾后重建”工作都仰仗建筑行业了！何处此言呢？近日来，建筑业猛料不断，特别是建筑央企。
从订单增速看，6月份央企订单继续维持高增长，而且还有加速迹象。例如中国铁建新签订单增速47%，相比一季度增速45%已有提高，另外，中国电建和中国中冶也是如此。
建筑央企订单增速提高固然是好事儿，毕竟业绩会有保障。但从建筑央企本身的资产负债情况来看，仅有葛洲坝资产负债率低于70%，其他央企资产负债情况高达82.8%的都有，财务状况堪忧啊！
但刚落幕的金融工作会议送来两大利好：
1.管理层要求金融需支持经济社会发展，促进融资便利化、降低实体经济成本，并要求经济去杠杆，降低负债率，有利于PPP行业发展；
2.管理层支持把发展直接融资放在重要位置，建筑企业有望通过直接融资降低负债率的预期，另外，IPO还有增速预期，建筑蓝筹标的会呈现稀缺性。
由此来看，建筑央企无论是业绩，还是政策均有向好预期。
二、利好再多难掩“冰火两重天”的尴尬
那整体建筑行业如何呢？可以用一个词形容“冰火两重天”！基建领域火爆异常，而地产方面较为惨淡。
刚才提到的建筑央企，大多属于基建类企业。在“一带一路”的战略下，上半年国内建筑企业与沿线国家新签对外承包工程合同额高达714.2亿美元，比去年同期增加6.1个百分点，基建类企业订单受此支撑，业绩有向好预期。
从固定资产投资情况来看，据国家统计局的数据显示，2017年上半年城镇固定资产投资额为28.06万亿，同比增长8.6%，高于预期0.1个百分点。单以6月看，城镇固定资产投资增速为8.6%，环比提高0.7个百分点。另外，2017年公路投资增速大幅提高，上半年累计同比增速达到28.94%。可见，基建类企业业绩会受到支撑。
与基建的火爆相比，与地产相关性较强的装饰装修领域就惨淡异常了。主要是受楼市调控政策影响，上半年一线城市楼市降温明显，全国50座城市住宅成交量三连跌，特别是深圳新房均价出现“九连降”。因此，装修装饰领域订单量也受到影响，没有业绩支撑，行情短时间有较好表现。
三、扒一扒投资机会
虽然，建筑行业面临“冰火两重天”的尴尬局面，但建筑业的好坏并非平分秋色。谁会占据上风，似乎已经非常明显（当然是利好多一些啦！）。
问题也随之而来，从股票市场角度来看，面临指数的下行压力，建筑能挑起“复兴”指数重任么？
从建筑板块的估值来看，建筑板块整体估值偏低，上半年业绩向好并未支持建筑板块整体估值的修复，目前，还处在较低的位置。特别是业绩支撑明确的铁路建设、路桥施工和国际工程等子行业，对资金的吸引力更大。
而从资金的承载能力来看，建筑板块流通市值较大，完全有能力承载，银行、保险等大金融板块出逃的资金。建筑板块单日资金净流入27.09亿元，而且还有持续流入预期。
那具体怎么把握建筑板块的投资机会呢？结合当下市场情况和建筑业的热点子领域，可以注意两条主线：
1.具备业绩支撑的建筑央企和国企，尤其是订单增速较快的企业，如业务范围涉及铁路建设、路桥施工和国际工程等领域的，如中国中铁、中铁工业等。
2.具备直接融资优势如涉足PPP模式的企业，或本身资产负债情况较好的企业，如葛洲坝、粤水电等
2019-07-30 
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