1.投资者可以利用市盈率的整体表现控制投资节奏。股市不可能永远处于牛市中，也不可能一直是熊市，股指或股价会随着宏观经济周期的变化而变化。市盈率的整体走向也反映出这种周期性的变化。根据统计和分析，A股整体的合理市盈率应该在15-25之间，如果低于15，则显示市场具有投资价值。如果高于25，则存在一定的风险。投资者可以利用整体市盈率的变化规律把握投资节奏。
2.利用市盈率选择个股。市盈率高的股票好还是低的股票好，对于不同的投资方式和策略有着不同的判断。投资者可以结合以下因素考虑。
①喜好风险的投资者，可以选择市盈率偏高的成长型个股。这类个股的市盈率往往都高于同类个股的平均市盈率水平。注意，并不是市盈率偏高的个股就有成长性，投资者要结合企业性质、产品特性以及销售状况等多方面进行分析，从中筛选出真正的成长个股。首先，企业产品要么有竞争优势，要么有明显的特殊性。其次，企业的销售收入和利润处于成长之中，最好是连续3年以上增长。再次，市盈率不能过度偏高，比如是同行业平均水平的两倍，或达到50-100(不同行业有不同的要求)，这类个股存在被过度炒作的嫌疑。
②厌恶风险、喜爱稳定收益的投资者，可以选择市盈率基本处于行业平均水平或稍偏高的绩优股。这类股票主要是行业的龙头公司，规模相对较大，利润率较稳定，市场占有率较高，它们的市盈率一般略高于行业平均水准。这些公司因业绩稳定，股价不会大起大落，并且有较稳定的股利发放政策。
③寻找因经济环境和市场交易给投资者带来的“黑马”、“白马”股。有些成长型个股或绩优股因经济环境、市场情绪或某些主力资金的运作，致使股价下跌，但公司的业绩并没有下滑，这样造成市盈率大幅下降。一旦经济环境转暖，市场情绪稳定，或主力资金达到吸筹目的后，就会成为股市中的“黑马”或“白马”，值得投资者关注。
3.利用市盈率把握卖出的时机。股票卖出的时机有两大类。
①基本面出现恶化，包括宏观经济、公司盈利能力恶化等。企业业绩并没有增长或出现恶化时，市盈率却过快增长，表明市场的风险正在累积，股价随时可能下跌，投资者要结合技术面掌握卖出时机。
②技术面出现超买，股票被过度炒作，包括短期急速上涨，成交量在股价高位巨幅放大，技术形态呈现顶部特征等。此时公司的市盈率会在短期内激增，投资者需要规避市场带来的风险。
4.实战中，投资者要结合技术分析。有人戏称股票的基本面是舞台，市场表现是表演，这种说法有一定的道理。“炒股”既要有坚固的舞台，以让演员和观众放心观看，也要有好的节目，节目好才会吸引人气。
对财务关键指标的评估就是分析舞台是否牢靠，会不会发生“踩踏事件”；股票的技术分析就是看节目好不好。人气旺不旺，什么时候参与其中最合适。
A股市场是一个新兴市场，股价受投资者情绪影响相对较大，故技术分析尤为重要，投资者可以结合自身的特点和偏好，将两种分析方法融合起来。
2019-07-14 
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