导语
日前，国防科工局召开军工科研院所转制工作推进会透露，首批41家军工科研院所转制工作正式启动。而军工出现高开低走，难道是军工的昙花一现，还是主力另有图谋呢？军工科研院转制，有什么投资看点呢？初步盘点一下。
一、“痛并快乐着”的院所转制
提及军工科研院所改制，首先科普一下什么是“军工科研院所 ”。其实，它就是国防军工体系中从事科研任务的事业单位。
猛的一看，就知道是非常关键的单位，必须得是国家机关创办的，而且承担任务非常重要！任务有两类：一类为国家武装力量提供各种武器装备研制和生产经营，另一类单纯以科学技术研究，不参与生产经营。
如此重要的单位，为什么要转制呢？在军工混改的大背景下，军工科研院所转制也是改革的重要部分，符合国家意志，这一点不用分析。而深层次原因嘛，重复性资产较多，院所管理模式效率问题等。
具体来看，军工科研院所改制有三大好处：
当然，军工科研院所转制也面临很多问题，诸如各方利益平衡问题、保密问题等还需要相关的配套细则来规定。所以军工科研院所改制是“痛并快乐着”。
那如何改呢？其实，改制的重点内容在于人员编制、资金来源、资产管理、财务会计等四大方面。
然而，作为投资者来说，这不是我们关注的重点。军工科研院所改制的方向，就是通过改制使得部分军工资产证券化。
那问题来了，资产证券化之后，与之相关的上市公司到底值不值得投资呢？
二、投资背后的利与弊
刚才介绍了，科研院所转制完成后，对单位本身的好处。那具体到股票市场中，如何看待呢？
其实，看好科研院所这块儿肥肉，大致就三点：
1.军工科研院具备相关军工产品的核心技术，科学技术就是生产力嘛
2.科研院所轻负债，重资产，国家背书信用。
3.具备垄断优势，很多领域都存在“只此一家别无分店”的优势。
而看多与之相关的上市公司，无非就是有资产注入预期，或有整合预期。但事实真的如此么？
由于军工资产有很多保密问题，资产估值问题还是存在，对资产优质与否，还是谨慎看待。而且科研院所改制也存在分化：
1.以科研院所为主的军工集团，例如中国航天科技集团、中国航天科工集团、中国电子科技集团等旗下的科研院所，改制难度大、资产注入弹性较大，而且经营经验相对缺乏，需要谨慎对待；
2.企业占比较多的军工集团，例如中国船舶重工集团、中国船舶工业集团、中国航空工业集团，若改制后，有资产注入预期的上市公司，可以侧重关注。
而军工板块的吸金能力来看，整体军工板块估值已接近三年最低点，估值有提高预期，配置价值开始凸显。
而从军工企业的业绩来看，军工企业历来有年底交货特点，随着行情进入三季度，业绩有逐步释放的预期。既然布局时机凸显，当下怎么关注呢？
三、当下军工适合怎么布局
近段时间以来，我国周边局势持续动荡，军工板块事件驱动型机会随时可能闪现。再加上，国防科工局新任局长已上任，改革推进速度有望提升。由此来看，事件驱动有一定的预期。而结合科研院所改制，军工还是存在中长期投资机会的。
但具体到盘面上来看，整体市场面临一定的下行压力，短期可以持币观察。至于观察哪些方向呢？
1.隶属于较大科研院所旗下的小公司，存在资产注入预期较大。
2.科研院所旗下唯一上市平台，具备业绩支撑的企业。
2019-07-30 
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