【医药股暴跌】医药股再成市场“主角” 投资者掘金正当时(名单)

四季度以来，在政策与基本面双重利好推动下，医药板块走势活跃。分析认为，在人口老龄化等因素推动下，药品、医疗器械需求将有望出现较快的发展态势，给医药生物行业带来较为广阔的发展空间，行业个股有着较大的配置价值。

医药行业

医药股受追捧

周一两市继续反弹行情，四季度以来，走势活跃医药股表现出众，佐力药业(300181)、普利制药(300630)、信立泰(002294)、华海药业(600521)等个股涨停。安科生物(300009)、恒瑞医药(600276)、丽珠集团(000513)、太极集团(600129)、中国医药(600056)、海正药业(600267)等涨超5%；复星医药(600196)、新华制药(000756)等涨逾3%。

当天，国家食药监总局药品审评中心披露，南京传奇生物科技有限公司申报的LCAR-B38M CAR-T细胞自体回输制剂获得受理，这是我国首例获受理的CAR-T疗法。南京传奇生物科技有限公司是港股金斯瑞生物科技(01548.HK)旗下公司，受此刺激，该公司股价大涨近19.62%。

事实上，医药生物行业四季度以来政策红利不断。10月8日，《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》出台，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实，《意见》对改革临床试验管理、加快上市审评审批、促进药品创新和仿制药发展、加强药品医疗器械全生命周期管理、提升技术支撑能力、加强组织实施等方面提出了指导意见。

分析认为，这标志着高规格行业发展政策出台，将提振企业从事新药研发的信心。招商证券指出，这是药品器械审评审批制度改革的纲领性文件，对我国医药行业有着深远意义。我国已经是仿制药大国并有一定仿创能力，国家在此时深化审评审批制度改革，就是希望推动药品器械从仿制走向创新。

业内人士指出，从下半年开始制度改革的红利也将逐步释放，新药获批的速度显著提速，行业增长点变多，是医药行业得到青睐的主要原因。海通证券指出，医药行业需求依然旺盛，经过对医改等政策消化后，部分优质个股已经处于估值底部区域，看好细分领域真成长的投资机会。

增长清晰、预期稳定的行业基本面，也是医药股受到追捧的原因。据数据统计，截止12月11日，己披露2017年业绩预告的89家公司中，预喜(预增、略增、续盈、扭亏)的公司有75家，占比84.27%。44家公司业绩最大预增幅度达到或超过30%，8家有望实现业绩翻倍。

国金证券研报称，2017年二季度和三季度的数据进一步验证了行业的良性格局，预计会持续到2018年。行业基本面环比改善，结构性的优质增长已经出现，未来一年是优质公司的成长时间窗口。

广发医疗保健基金经理邱璟旻认为，医疗行业经历了2013年高点之后，2014年、2015年、2016年这三年基本处于增速下调的状态，今年以来行业增速再度恢复到10%以上，行业已经出现反转现象。

医药行业空间大

根据2016年发布的《“健康中国2030”规划纲要》，健康服务业的市场规模到2020年将突破8万亿元。7月12日，国家食品药品监督管理总局副局长吴浈在出席2017年发展中国家药品质量管理研讨班开班仪式时表示，经过多年的发展，中国已成为全球第二大医药消费市场、第一大原料药出口国。

吴浈表示，中国现有近5000家原料药和制剂企业，医药制造业年度主营业务收入超过2.5万亿人民币，成为为数不多的超过GDP增速的行业之一；其中有近50家制剂企业通过欧美的认证或检查，医药制造品出口额超过135亿美元，这说明中国医药产业已经具备为世界其他国家提供安全可靠医药产品的能力。

分析指出，我国已经实现基本医疗保险制度全覆盖，随着医保报销比例提高、大病医保范围扩大，患者支付能力提升不断扩大医疗保健产品需求。新型城镇化将推动基层医疗服务发展，随着基层医疗服务水平的提高和医保制度的改革完善，广阔的基层医药消费市场将持续得到释放。

数据显示，“十二五”期间财政医疗卫生累计支出46307亿元，年均增幅高达17.06%。相较于同期财政支出年均增幅13.8%、名义GDP年均增幅12.6%、城镇居民人均可支配收入年均增幅11.3%和农村居民人均可支配收入年均增幅13.3%，财政医疗卫生支出增长明显偏高。

据了解，我国目前正处于人口老龄化的起始阶段，2015年中国65岁以上老龄人口占比首度超过10%，未来趋势还将加速。据测算65岁以上老年人均用药是青年人均用药费用的3.7倍，未来30年从需求端来看，我国医药市场将迎来爆发式扩容。

业内人士指出，医药生物行业的长期稳健成长有人口老龄化、消费结构升级、医保制度的改革完善、新型城镇化等提供保障，行业中蕴含着许多真正的优质成长股，医药生物行业的成长逻辑清晰、发展前景广阔，医药生物行业以及医药主题基金优良的中长期投资价值毋庸置疑。

在中金公司看来，医药生物己进入制度红利期，新药审评的速度在不断提速，后续随着终端用药结构的调整，会有新的增长点不断涌现。目前国内与海外发达国家的用药结构存在巨大差异，医药板块未来同样存在“消费升级”的巨大空间，目前正在起步。

五主线掘金医药股

对于医药板块股票投资，分析认为需要顺应行业变革趋势寻找机会。主要看好受益于行业集中度提升和处方外流的医药商业及药店、高端器械国产化、新版医保目录和医保支付价、分级诊疗及低价药目录等相关个股。目前医药板块整体估值相对合理，选个股需成长与估值兼具，用中线持股的心态从容守候。

“对于医药股来说，其也兼具了消费与科技的特征。消费特征主要是因为不可取代，具有刚性。尤其是我国医疗保险覆盖范围的拓展、居民收入提升后对健康要求的提升，使得医药行业的需求持续提振；科技特征主要是体现在医药是需要创新的，不仅仅是新病种的出现需要新药品，而且还在于新药品更具有疗效，因此创新药往往具有强大的盈利能力和成长能力。”一保险机构投资经理称。

兴业证券表示，随着医改逐步深入，临床路径、药占比控制、辅助用药目录、医保控费、一致性评价、临床核查等政策改变着行业生态，产品线储备良好、学术推广上具亮点、营销能力强大的处方药企业将在此轮行业规范整顿中脱颖而出。此外，一些天然避风港类型的行业，如医药消费品/OTC以及政策压力不大的麻醉药、血液制品领域都值得投资者予以战略性关注。推荐华东医药(000963)、华兰生物(002007)、华润三九(000999)、片仔癀(600436)等标的，关注人福医药(600079)等。

平安证券建议五条主线配置医药股：1。创新药和高仿药龙头股崛起：推荐恒瑞医药(600276)、华东医药、丽珠集团(000513)、恩华药业(002262)，关注复星医药(600196)、亿帆医药(002019)、康弘药业(002773)；2。受益“两票制”和处方外流的医药流通以及连锁药店：推荐上海医药(601607)、中国医药(600056)、九州通(600998)、一心堂(002727)；3。资源类品牌中药消费升级，叠加国企改革：推荐云南白药(000539)；4。医疗器械及服务龙头企业，性价比凸显，推荐乐普医疗(300003)、润达医疗(603108)，关注迪安诊断(300244)；5。细分子行业重大催化，推荐东诚药业(002675)、振东制药(300158)、安图生物(603658)、智飞生物(300122)。

有机构则表示，推荐长期趋势好的三条主线：一、研发和创新是根本，越往后要越注重研发投入和效率。创新药的大时代开启，重点推荐复星医药、恒瑞医药，关注泰格医药(300347)；二、三年内政策带来高品质仿制药的集中度提升和进口替代机会，看好中国医药、华东医药、恩华药业(002262)、仙琚制药(002332)；三、增速较快的子行业龙头。重点推荐迪安诊断、安图生物，关注泰格医药、乐普医疗、鱼跃医疗(002223)和爱尔眼科(300015)。

个股点将台

恒瑞医药(600276)

公司是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地，国内最具创新能力的大型制药企业之一，致力于在抗肿瘤药、手术用药、内分泌治疗药、心血管药及抗感染药等领域的创新发展。

国家药审中心近期公示显示，公司的1.1类新药吡咯替尼注册申请因“具有明显临床价值，重大专项”被纳入了第二十三批拟优先审评品种名单。据中泰证券研报，吡咯替尼正在中国和美国同步进行多项临床研究，适应症包括HER2 阳性的实体瘤(乳腺癌、胃癌和非小细胞肺癌等)。随着“新适应症+海外拓展”的不断开发，吡咯替尼市场空间有望不断扩大。

恩华药业(002262)

公司是国内精麻用药龙头，行业具备竞争壁垒，多数品种竞争格局和价格维护情况较好。虽然2015年以来受公司内部营销改革和部分老品种招标降价以及招标推迟带来的新品放量延后，业绩逐步步入低谷。但从16年一半年开始，随着营销改革效果逐步显现和新品种逐步放量，公司逐季回升的业绩趋势有望延续。

兴业证券指出，公司依托咪酯等三大老品种整体增速平稳。二线品种右美托咪定2016年以来已在十省中标，纳入医保后今年有望保持50%左右的增长，成为公司重要的业绩增长点。此外，度洛西汀、丙泊酚、瑞芬太尼、阿立哌唑等新品种在低基数基础上增长迅速。高毛利品种不断放量也带来了公司盈利能力的提升。

长春高新(000661)

公司是国内领先的生物制药投资控股平台，未来随子公司金赛药业销售持续扩张及市场准入工作推进，分析预计，公司核心产品生长激素消费属性强且不受医保控费限制，满足了对人们“长高”的需求。在渗透率和认知度提升+适龄人口小高峰+新适应症陆续获批+长效水针发力的背景下，生长激素步入高速增长时代。

值得一提的，公司近日公告拟出资约1500万美元对美国Rani公司进行D轮第一次融资，获得该公司1.27%的股份。据悉，美国Rani 公司研发的口服胶囊技术可以很好的解决这一问题。口服生长激素若能顺利上市，可以极大的减轻患者长期注射的痛苦，提高给药的便利性，实现生长激素更新换代。

复星医药(600196)

公司12月8日公告，控股子公司复星医院投资与自贡市精神卫生中心签订《投资合作框架协议》，就合作建设与打造老年病专科医院达成合作意向。据介绍，公司在北京、上海、山东、浙江、广东、四川等地布局约20 个医院(集团)，包括综合医院、肿瘤专科医院、老年病医院、妇儿医院、胸心专科医院、辅助生殖医院等，且大多为优质的三级甲等营利性医院。

券商研报指出，公司高度重视研发投入，积极布局生物医药前沿领域，如打造全国领先的生物类似药研发平台、与全球细胞免疫治疗先锋Kite合作打造免疫治疗产业平台。是国内单抗药龙头、一致性评价龙头和细胞治疗龙头。“公司业务布局合理，新产品不断投放，产业整合步伐加速，参股国药控股扩大了医药分销网络建设，保证药品销售稳定增长，且海外并购标的并表也将为公司业绩不断提供增量。”