实战当中，我们会遇到股价出现跌幅超过50%的超跌走势。股价短时间内缩量超跌较大，这会导致很多投资者亏损。尤其是那些迟迟没有转变牛市操作思路的投资者，如果一再拖延减仓交易时间，就会遭受非常大的损失。如果牛市期间赚钱不多，又遇到价格暴跌行情，想要在反弹期间赚回利润非常困难。
股价反弹期间价格上涨速度也很快，只是由于价格高位的拋售压力较大，股价涨幅很难接近下跌前的价格高位。从筹码的分布来看，价格低点的筹码规模相对较大，股价反弹后这部分筹码很快获得较高的短线收益。不过这只是反弹行情中的盈利机会。由于刚刚经历了暴跌行情，追涨投资者非常谨慎，而持股投资者又急于在股价反弹期间减仓，使得股价很难长时间大幅上涨。
一旦我们确认价格处于反弹期间，并且价格低位的少数筹码已经获得了高回报，我们认为这是一种背离形态。少数投资者的高盈利状态会导致股价反弹走势结束。在价格高位拋售压力增加的情况下，我们应该做好减仓交易的准备。
图6-9为华数传媒日K线图。
图6-9 华数传媒日K线图
要点解析：
(1)图6-9显示，股价从高位63元下跌以后，跌至23元时，跌幅已经达63%。而就在超跌行情的价格低点，股价出现技术性反弹走势。连续三个涨停板出现以后，价格低位持股投资者已经获利丰厚。
(2)从筹码的分布来看，价格低位的筹码相对集中，表明抄底买入股票的投资者盈利丰厚。不过从整体的筹码分布来看，价格低位的筹码规模不大。价格反弹以后，只有少数投资者处于比较高的盈利状态，多数投资者处于亏损或者盈亏平衡状态。那么我们确认这是一种背离形态，背离期间价格难以继续上涨。
(3)从成交量的表现来看，股价加速涨停期间量能明显萎缩，追涨成功的投资者非常少，仅有少数价格低位买入股票的投资者获得了高收益。
(4)从MACD指标的表现看来，股价反弹空间超过30%，MACD指标中的DIF线的回升空间有限。DIF线不仅运行在0轴线下方，同时也处于DEA线下方，这是股价难以出现强势表现的根本原因。
总结：应该确认价格反弹走势中少数投资者获得高收益，同时多数投资者的盈利状况并不理想。并且，价格高位存在着大量的筹码。那么少数投资者盈利的反弹走势中，我们的减仓机会已经形成。如果我们已经获得了一定的收益，减少持股是应对短线下跌的重要手段。
图6-10为华数传媒日K线图。
图6-10 华数传媒日K线图
要点解析：
(1)图6-10显示，当股价加速反弹结束以后，该股出现了连续两波的下跌走势。股价不仅连续杀跌，而且最低收盘价已经低于前期价格低点。可见，股价下跌已经使得超底投资者处于亏损状态。少数投资者抄底后获得收益并不改变价格的调整节奏，该股的调整显然还没有结束。
(2)从成交量的表现来看，在股价结束反弹走势以后，量能萎缩更加明显。成交量维持低位运行的情况下，该股几乎是以单边下跌完成调整走势。
(3)而从MACD指标的表现来看，DIF线已经处于0轴线下方，表明移动平均线的回落趋势还未结束。该股进人明显的下跌趋势中，MACD指标不支持该股企稳，持币观望的投资者会免于亏损。
总结：在超跌反弹行情中，很少的投资者会在价格下跌期间抄底买入股票，因此大量盈利的投资者也非常有限。从筹码上分析，价格出现强势反弹的时候，少数投资者高盈利的确不是价格能够继续上涨的基础。股价大幅杀跌以后，在不同价位上套牢的投资者依然很多，少数投资者大幅盈利后的拋售压力剧增，价格自然会出现调整的情况。
2019-07-14 
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