底部构筑的技术环境分析
（1）前期跌幅巨大。从底部构筑周期上我们也可以看出，一些大型底部往往需要构筑较长的时间。在进入底部构筑阶段之前，指数或个股股价还有一个长期大幅下跌的过程，如下图所示，这也是构筑底部的前提条件。
（2）市场人气极度低落。主要下跌过程结束，进入底部构筑阶段之后，这时市场的悲观氛围相比下跌期间并无改观，甚至有过之而无不及。机构普遍看空后市，交易者情绪降至冰点。市场人气极度低迷的时刻，恰恰也是主力构筑底部的最佳时机。
如图中，该股经过长期大幅下跌，成交量相比顶部的高峰期已形成巨大反差。这种成交情况显示出市场因人气低落出现的交易清淡局面。
这个阶段，管理层的态度悄然发生改变：一些长期困扰股市发展的深层次问题逐渐得到解决；政策面发出积极的声音，一些有利于股票市场发展的政策开始颁布实施。总之，政策面开始转暖。
（3）前期强势股或龙头股开始补跌。在市场人气低落，希望与失望并存的当口，前期下跌过程中普遍抗跌，被市场普遍看好的龙头股等强势股票，此时纷纷出现跳水杀跌的场面。与此同时，指数或前期一些阴跌的个股也转为急速下跌，个股涌现集体跌停的场面。各种各样的技术底、市场底、政策底，以及支撑位和关口都显得弱不禁风，市场局势似有崩盘之状。这种情形会给市场造成进一步的恐慌，促使大部分人产生对后市失望或绝望的心理，从而选择尽快清仓离场。
如上图所示，上证指数在2013年5月31日—6月25日期间出现一波急速下跌，这波急跌也跌出了本轮下跌行情的最低点——1849点。在数年熊市下跌之后，此波急跌的出现，将很多人的持股信心摧毁殆尽。这也是底部构筑过程中经常出现的所谓最后一跌。
（4）无形的手。在上述情况逐一发生，尤其是一波急速下跌之后，市场整体（包括指数和个股）形态并没有出现很多人预计的持续不断的大幅下跌，而是呈现一种无方向的横向波动。每逢市场上有利空消息传播，或来到技术关口，形态显示将要进一步下跌时，市场却往往转危为安。此时，似有一只无形的手在下面托着市场，在市场普遍存在的浮躁情绪中维持着相对平稳的局面，同时市场运行的重心在悄然中不断抬升。
如上图所示，该股在“最后一跌”中刷新多年下跌趋势的股价低点后，股价运行重心在随后的反弹和不断波动中逐渐抬升。这种情况是底部构筑过程中的必然现象，也是主力底部折磨术的表现之一。
2019-07-30 
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