利差套利
我们知道，去银行存款和贷款的时候会产生利息，而每个国家的存贷款利率是不同的，称为利差，比如日本的利率几乎为零，而澳大利亚的利率在5%左右，如果在日本有日元存款，那就不如把它换成澳元存款，以获得更高的利息，甚至可以大量向银行贷入日元并变成澳元存款，获取更高的收入。但存在一个问题，那就是汇率的波动，比如，如果这一年澳元贬值了很多，已经远远超过了澳元存款利息的收入，这样就不划算了，所以要用对冲的方法以规避汇率的波动造成的影响。
套利方法简介：用一个没有隔夜利息的外汇交易平台和一个有隔夜利息的外汇交易平台进行对冲，使汇率的波动不会造成盈亏，然后从有隔夜利息的平台赚取利息。由于外汇交易中可以使用保证金制度，因此利用杠杆可以赚取数倍的利息。
外汇利差套利案例分析
首先要选择一个无隔夜利息的外汇交易平台，有些外汇公司遵从伊斯兰里巴(Riba )禁令，因此无隔夜利息。比如，Marketiva公司就是这样的一个交易平台，杠杆100倍。有隔夜利息的外汇交易平台到处都是，这里选用FXDD，杠杆100倍。
假设选用2008年1月20日的英镑旧元(GBP/JPY,简称GJ，当天的汇率英镑/美元为1.9553)作为套利的货币对。GJ在FXDD平台的买入持仓隔夜利息25.62美元((1标准手所产生的利息，1标准手为10万货币单位，十万单位的GJ根据当时的汇率相当于195530美元)，换算成百分比为0.0131%。假设我们现在有2万美元，分成两份，在两个平台各使用1万美元。
在FXDD平台买入GJ，仓位十分之一，由于使用的是100倍杠杆，因此相当于是持有10万美元的仓位。在Marketiva平台卖出GJ，使用同样的仓位，以便与前一平台对冲，使GJ价格的波动不会对我们的资金造成益亏。
十分之一的仓位大概可以承受一个月的波动而不会爆仓，两个平台的资金可以有充足的时间流转，根据波动情况将盈利账户的钱转到亏损的账户，使两边的账户一直保持充足的保证金，保证持仓不会被爆仓。
为了防止因为短期波动过大使账户爆仓而造成的可能损失，我们将设置止盈单，使当一个账户爆仓的时候，另外一个账户刚好止盈。这样即使有一个账户被爆仓，汇率波动造成的盈亏仍为0。
由于Marketiva平台没有隔夜利息，因此我们在此平台卖出GJ不需要付出利息，而在FXDD平台可以收取利息，那么一年里我们收取的利息为：持仓金额×隔夜利率×一年天数=100000×0.0131%×365=4781.5(美元)。
手续费损失：
(1)点差，外汇的买入价和卖出价有一个差额，GJ的为8个基点，大约相当于0.0383%，这个损失将在两个账户(持仓各10万美元)同时存在，理想条件下这种损失只会出现一次，因此等于(100000+100000)×0.0383%=76.6(关元)。
(2)资金在两个账户流转时产生的手续费，如果使用电汇，取钱与入金的费用各为14美元，假设半个月需转一次账，则一年需转24次，费用为14×2×24=672(美元)(这个数值可能会有些出入，各个交易平台的存取款手续费不同，这里使用的Marketiva的手续费作为参照)。
因此最终收益为：4781.5-76.6-672=4032.9(美元)，由于我们投入的金额为2万美元，因此年收益约为20%。
虽然这种套利方法不存在理论上的风险，但实际上也还是有风险，比如，人为造成的操作失误、外汇公司的倒闭、利率的变化等。
2019-05-25 
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