投资者都知道，大多数的投资建议都注重如何才能赚到钱。众多的广告都承诺会带你踏上财富自由之路，但很少有人认同以下观点:如果不赚钱的话，不亏损同样重要，甚至比赚钱实现财富自由这一长远目标更加重要。在股市动荡期，这一道理更为正确。
股市股顶形成的先前征兆
正如此书前言所述，1966一1982年间，道琼斯工业平均指数(DJIA)未能超过1966年的年初指数，没有取得任何有意义的收益。
尽管总收益不可观，但道琼斯工业平均指数显示，其在16年期间也出现了几次重要的牛市，为投资者提供了众多赚钱的机会。然而，调控熊市的关键在于不要损耗牛市收益。
今天，股市再次陷入动荡期，其主要价格指数长期未见变动。事实上，写书之际道琼斯工业平均指数处于1999年的年初水平，而标准普尔500指数是1998年的年初首次达到的水平。但自1998-1999年以来，股市出现过两次熊市，分别是2000^-2003年熊市和2007^-
2009年熊市。在此期间，道琼斯工业平均指数分别下降37%和54%.2003-2007年出现了名副其实的牛市，道琼斯工业平均指数上涨了94%，接着2009年牛市开始，道琼斯工业平均指数上涨达到71%。因为只有100%的上涨幅度才能补偿50%的亏损点，显而易见，避免熊市刻不容缓。相比之下，牛市的出现可以大大提高投资回报。
避免熊市的第一步是学会识别主要股市的股顶。注意，这一过程绝不是试图预测价格，而是辨别牛市变成熊市的时候频繁出现的特征。尽管主要股市股顶各不相同，但是也有一些共同的特征。例如，在股市出现股顶之前，都会出现长期的上涨趋势。
2019-05-25 
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