如何寻找客户_如何寻找长期趋势形成的核心因素

如何寻找长期趋势形成的核心因素

回首往事，我们可以看到很多长期趋势的案例。通过这些案例，我们很快就会明白一个最简单的道理，长期趋势的形成，必然有其形成的核心因素。这个核心因素，必然具有长期持续单方向变动的能量，持久而且力量无穷。就像核电站的核能，可以持续释放，不会轻易受到其他因素的千扰、打断。当我们明确地看到了这个核心因素的时候，我们距离长期趋势投资的成功，就有了一个良好的开端。

在关于核心因素的篇章中，我们介绍了寻找核心因素的方法。那么，寻找长期趋势的核心因素的方法，其实也相似，但难度要高很多。原因是，在分析因素的持久耐力方面，我们通常在此之前是没有任何经验的，所以自然也容易缺乏信心。

在A股市场这些年里，我们可以发现，有很多分析师的研究报告中，大量引用日本、美国几十年之前的市场案例，企图证明当前我们的股市也会走同样的道路，这说明我们的这些分析师们，实际上非常缺乏经验。

然而，根据趋势的规律，根据世界上万事万物永远独一无二地运行的规律，很多过去的经验，并不能证明今天的趋势必然如此。

中国能够用这么短的时间成功地发展经济，自然，中国股市也会有自己独特的发展轨迹。

所以，我们随时面临新的问题，必须运用规律去解决眼前具体的问题，而不能用过去的经验简单套用今天的现实。这就是困难所在。

一谈到长期趋势，不少投资者会牵扯到宏观经济，因为他们倾向于认为，宏观经济是长期趋势的决定者。事实如何呢?我们不能否认宏观经济对任何一个公司的影响。但是，我们必须肯定，宏观经济只是影响个股长期趋势的一个外在因素，却永远不会是核心因素。中国股市的历史虽然不长，但20多年的历史，已经给投资者展示了很多不同种类的公司。在同样的宏观经济、行业经济背景下，不同的公司发展，结果有天壤之别。有些公司成长为巨人，有些公司依然如10年前一样渺小。所以，长期趋势的核心因素，一定是与上市公司自身发展密切相关的。

长期趋势投资，在选择标准上，表面上类似于价值投资的选股。但本质上还是不一样的。长期趋势投资，侧重于一个优秀的公司，在某个有利于公司发展的阶段内，能够把握机会持续赢利。选择个股的标准，在于重大阶段性机遇与公司的结合，追逐的机会是这个阶段内股价的上升趋势，因此，这个趋势的长短，是由这个阶段的长短决定的。

例如，在20世纪90年代初期，电视机行业有一个较长时间的成长期，其阶段性特征就是电视机的供不应求局面；在90年代后期，电脑行业则迎来快速发展阶段，电脑类公司股价进入一个长期上升趋势。

这些阶段，都不是很长，几年时间很快过去。而2000年之后，美元进入贬值阶段，而且这个阶段漫长，在这个阶段，很多其他因素共同促成了资源价格长期上升趋势、黄金价格长期上升趋势。能够看到这个漫长趋势的投资者，自然能够把握这么重大的投资机会。所以，长期趋势投资，本质上还是一种机会投资，不是价值投资。

在寻找长期趋势核心因素方面，我们给出如下建议。

(1)在股市投资方面，长期核心因素通常是指一种可以持续很久、力量不断扩张的机会，与公司把握这个机会优秀能力的结合，两者缺一不可。所以，第一要确定这种机会的扩张性、持久性，第二还要确定这家公司与这种机会的关系。

需要提示的是，这种机会的确定，通常需要很深入、专业的研究功底。如果没有这个基础，要确定这种机会几乎是不可能的。例如，在2005年，当黄金价格突破每盎司460美元大关的时候，国内很多分析师都大力推荐山东黄金与中金黄金。他们都发现了这两家公司在把握黄金价格上升机会方面的能力。但是，分析师们普遍的预期，也就是股价上升60%左右，与实际上的数十倍相差甚远。其原因，就是大家都没有发现黄金价格处于如此漫长的上升通道中。

(2)一定要寻找到核心因素背后的根本支持因素，而且，一定要认识到，这个支持因素，一定是历史上没有发生过的。关于任何一次长期趋势的核心因素，如果我们要论证，都可以写出10万字的研究论文。例如，在苏宁电器刚刚上市的时候，当你需要向一位投资者说明，一个商场为何会有如此高的成长性的时候，你会发现，你会遇到多么巨大的困难。到今天，你不需要一言一语，就可以让投资者知道苏宁电器的优势。主要原因，就是苏宁电器成长背后的核心因素—商业模式，历史上没有出现过。因而解释起来难度极大，尤其是要让投资者相信这种模式的可靠，更是难上加难。再例如，腾讯的模式、谷歌的模式、百度的模式、苹果的模式等，几乎都是历史上的第一次，前无古人，但后来者无数。

(3)一定要与当时的时代特殊条件结合起来。所谓时势造英雄，形势造牛股。没有特殊的时代，就没有当代的牛股。彩电供求失衡的时代，造就四川长虹的数年牛市；电脑蓬勃的时代，打造联想与清华同方的成功，中国加入WTO，形成了中国大型企业走向世界获得发展的机遇，造就了中国的银行、石化、造船、有色等行业大型牛股，金融危机促成了中国积极财政政策出台，罕见的基建工程投资，催生了炸药、工程机械等行业大牛股的诞生。往往不是没有长期趋势的股票可以投资，而是投资者没有注意当时时代的重大特殊环境和条件。

(4)可以通过股价涨跌幅统计法进行寻找，但是，在取样时间上，难度远远大于中期趋势、短期趋势选股。这是因为，在短期趋势、中期趋势投资策略中，我们拟定的投资周期是有限的，可以预先设定或者大致设定，但是，在长期趋势投资策略中，并没有确定的时间周期设定，也无法设定。我们不能确定，一只股票持续上升多长时间，才符合长期趋势投资的条件。我们可以在上升时间较长的股票中，进行挖掘，但是，因为家数较多，原因复杂，从中进行提炼的难度非常大。

(5)我们也可以用当时发生的一些重大事件作为核心因素，但是，有时这些因素具有持续性、有时不过是一些中期趋势的动力。