午后，煤炭采选板块快速拉升，截止发稿，山西焦化涨7.74%，潞安环能，阳泉煤业，兖州煤业，陕西黑猫，平煤股份，*ST郑煤，恒源煤电，露天煤业等股均有不错表现。
中信证券分析认为，今年春节前基本面变化符合预期，剔除天气及节日因素，需求依然维持高位。预计板块一季度行情将是去年供给偏紧逻辑的强化。在需求及煤价维持高位、一季度业绩向好的催化下，预计板块调整过后有更坚实的反弹基础。目前动力煤龙头估值有较强的吸引力；春节后及3月份，焦煤供需有望再度偏紧，冶金煤类的股价弹性料将会重新放大。建议优先配置低估值、盈利确定性高的个股，推荐陕西煤业、兖州煤业(H股)、潞安环能。
【延伸阅读】
需求旺季来临 煤炭期货春季行情可期
一边是中信煤炭指数大涨2.12%，一边是动力煤期货、焦煤期货和焦炭期货联袂上涨。2月22日，煤炭板块在A股和期货市场获得双丰收。
分析人士指出，电厂煤炭库存和可用天数水平仍在同期低位。春节期间，沿海六大电厂煤炭库存增长水平与2017年基本相当。横向对比来看，不管是煤炭库存量的绝对值还是库存可用天数，目前仍均处近4年以来最低水平，电厂补库需求依然强烈，动力煤价格有望维持高位。同时，3月是焦煤需求旺季，焦煤亦有望迎来春季行情。
动力煤补库需求强烈
2月22日，节后首个交易日，煤炭期货整体表现不俗：动力煤1805合约上涨2.12%，收报655元/吨；焦炭1805合约上涨2.02%，收报2176元。/吨；焦煤1805合约上涨0.47%，收报1378元/吨。
“目前电厂存煤量尚在低位，3月煤价难以大幅下跌，2018年一季度煤企业绩或创新高。”天风证券分析师冶小梅表示，受春节期间下游工厂放假和气温回暖影响，电厂日耗大幅回落。
据天风证券数据，2018年2月19日，沿海六大电厂煤炭库存974.30万吨，相较节前增加79.7万吨；六大电厂日耗42.70万吨，相较节前减少4.5万吨，相较节前一周减少30.5万吨；煤炭库存可用天数22.80天，相较节前增加3.8天，相较节前一周增加10.9天。
中信证券分析师祖国鹏表示，节前动力煤市场整体交易清淡，产地部分矿井放假停产，下游电厂日耗快速回落，港口少量贸易商低价出货，但货量不大，整体变化符合节前特征。日耗高频数据显示，剔除今年天气因素，整体日耗水平仅弱于2013年，仍然好于过去8年大部分的春节同期水平，说明需求高位稳定，且库存绝对量及可用天数同比仍处于低位水平，节后动力煤仍会出现补库，一季度港口煤价依然会维持700元/吨的高位。
冶小梅认为，电厂煤炭库存和可用天数水平仍在同期低位。春节期间沿海六大电厂煤炭库存增长水平与2017年基本相当。横向对比来看，不管是煤炭库存量的绝对值还是库存可用天数，目前仍均处近4年以来的最低水平，电厂补库需求依然强烈。
即将步入需求旺季
焦煤方面，祖国鹏指出，山西地区焦炭出现止跌提价，改善焦炭企业盈利，再加上春节后下游开工需求，都会进一步提升焦化开工率及焦煤需求；近期安全监管的强化，焦煤供给或难出现明显放松；目前焦煤库存与往年春节之前相比依然不高，焦煤特别是优质焦煤的提价预期有望在3月份逐步兑现。
“焦煤春季行情可期。3月本为焦煤需求旺季，历年3月生铁产量居全年前列。同时，3月天气转暖，北方冻土问题解决，建筑工地恢复开工，下游需求回升。”冶小梅表示。
据冶小梅测算，从历史数据来看，3月份生铁产量居于全年前列，相较一二月份大幅增长，其中2012年-2014年3月份生铁产量都是全年最高的，2015年、2016年是第二高位，2017年位居第四。
其表示，采暖季限产解禁，被抑制的下游需求有望集中释放。2月份钢材订单超卖，为完成订单，3月中旬限产结束后，钢厂全力生产意愿较强。在此情况下，焦煤补库行情有望提前开启，且今年安全生产严管期可能会较往年相对长，煤矿供给端受到的影响或大于往年，春季焦煤行情可期。(来源：中国证券报)
2019-07-30 
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