炒股是一个进入门槛不高但很难做好的行当，成熟投资人与非成熟投资人往往存在一个明确的分野：是否有自己的投资系统。随机应变是必须的，但股票投资最怕受迫，受迫交易的后果多么严重，相信我们都有切身的体会。在投资的过程中，通常要先搞明白我们赚的是谁的钱，上天可不会无缘无故地给我们的口袋装馅饼。那么，让无数人为之着迷的股票到底赚的是谁的钱？
炒股如何才能只赚“明白钱”
赚的钱分三类
其一是趋势的线性外推，本质上是相信趋势的力量，笃信的是强势标的趋势会继续强者恒强。
其二是价值的回归。正确评估企业价值后，找到被低估的公司，坚信均值回归的力量会让公司的定价达致合理水平。
其三是赚公司创造的价值。当前公司估值合理，未来公司可以不断地创造价值——传统的价值投资者大多集中在这 里，希望赚取的是企业盈利的钱，相信公司拥有持续创造价值的能力，通过年复一年的勤勉苦干，用绵延不断的现金流推动市值的增长。
只赚“明白钱”
盈利来源没有高低贵贱之分，只看是否适合自己。我们的教训是，千万不要把盈利的来源搞混，应该计划：按逻辑买入，按逻辑卖出，赚取属于我们自己的铜板，这大抵上是 投资中最重要的事之一。我们最怕迷迷糊糊地亏钱，我们也怕糊里糊涂地赚钱。
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2019-07-30 
