在消费股行情出现回调之时，周期股正呈卷土重来之势。近期，钢铁、煤炭、有色等周期股强势上攻，多个板块有拉升表现。在一些基金经理看来，周期类板块盈利改善可能会超预期，相较于高估值的消费、制造龙头股，周期股仍处于市场估值洼地，具有相对最好的配置性价比；在配置结构上将继续关注周期，以及周期上游原料类企业。
周期股卷土重来，基金聚焦上游产业投资机遇
虽然有市场观点认为，周期性行业的高盈利水平缺乏持续性，但基于对周期板块业绩盈利将持续改善的预期，部分机构人士认为周期板块存在上涨逻辑。
国金证券分析师李立峰表示，资源类周期股近日表现较好，一方面与蓝筹白马出现分化有关，大消费类白马股在今年尤其是10月以来累计涨幅已高，资金有获利回吐需要；另一方面，资源类周期股上半年表现不错，但9月到11月中旬持续调整，在自身业绩仍持续向好的背景下，估值又具有了竞争力。
在一些基金经理看来，近期周期股的估值已修复到相对便宜位置，叠加以钢铁、建筑为代表的行业，存在盈利上修的空间。
前海开源基金经理杨德龙表示，2018年仍处于经济企稳回升阶段。在大量基建投资，“一带一路”倡议以及供给侧结构性改革的推动下，2018年经济面会继续出现稳定回升走势，这是股市走出慢牛行情最大的基础。经济面好转，企业盈利就有机会超预期。比如，在供给侧结构性改革之后，周期性行业的盈利出现爆发性回升，这在今年股市中已充分体现。2018年，有色、煤炭、钢铁、化工等周期性行业的盈利仍有望继续保持高位，这些周期股在短暂调整后已具备反弹的可能性。
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2019-07-30 
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