产生次级运动的原因也是使它独立于基本运动的原因。基本运动是反映参与者对经济运行周期的态度，唯有人们预期经济将由复苏转为衰退(反之亦然)，基本运动才会发生反转。而次级运动反映的则是参与者理解基本因素的变化，这一点与基本运动不同。
例如，牛市的第一段次级涨势，是由于市场已经预先反映强劲的经济复苏，但随后的资料却显示经济可能再次陷入衰退，所以出现逆向次级运动。尽管这类恐惧由事后的角度来观察或许没有根据，但在当时来说将足以造成逆向次级运动。另一种可能性是，在经济已经好转的情况下，担心利率上升等因素将遏制经济复苏。因为股价已经预先反映了强劲的景气复苏，所以市场担心为避免短期经济过热而出台一些政策。这类感觉上的变化会使参与者心存疑虑，并可能造成股价下跌。但是，逆向次级运动的表面原因未必与经济预期或利率水准，以及政治或军事事件恶化一一对应地找到直接的关联性。
一般来说，预期心理的变化，以及修正前一波顺向次级运动在技术面上的扭曲，再加上股价迅速变动等种种因素，将足以使绝大多数的市场参与者产生交易意愿。根据历史资料显示，次级运动之所以发生的原因之一，可能来自于参与者对基本面的过度乐观(或过度悲观)。例如，熊市中的反弹，通常是因为经济现状比预期理想，并使之成为参与者回补头寸的催化剂;或者在牛市中，新的资料显示经济情况不如当初所预期的理想(或不理想)，这将促使次级运动可能朝着与基本运动相反的方向发展。
2019-07-30 
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